加里·根斯勒的加密货币立场：比特币领跑，山寨币仍属投机_新闻

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加里·根斯勒的加密货币立场：比特币领跑，山寨币仍属投机

2025-12-03 16:04:44

为何专家持续警示加密货币风险？

前美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 近期再度引发热议，他指出除比特币外所有加密货币均属高度投机资产，缺乏坚实基本面支撑。这一观点迅速成为加密市场焦点议题。目前他在麻省理工学院任教期间，持续深耕数字资产研究领域。

主流代币的实质缺陷

在接受彭博社采访时，Gensler 指出当前市场充斥大量既不提供分红、也不具备明确效用或真实经济价值的代币。他认为比特币能够独树一帜，是因为监管机构普遍将其视为类似黄金的大宗商品。

比特币与山寨币的本质差异

Gensler 强调比特币因其架构设计、去中心化特性和经过验证的历史而与众不同。相比之下，山寨币价格波动往往受市场热度、投机行为和快速更迭的叙事驱动，呈现剧烈震荡特征。

高风险代币典型案例

诸如 PEPE、FLOKI 等 meme 币完全依赖流行趋势而非基本面实现价格攀升；众多新发行代币仅凭白皮书募资，缺乏实际产品支撑；大量山寨币在牛市见顶后普遍出现80%-90%的价值缩水。这种日益扩大的差距使得 Gensler 的行业观察更具讨论价值。

主流山寨币的发展现状

虽然以太坊、Solana、BNB 等主要代币拥有实际应用场景和庞大社区，部分甚至获得ETF批准（显示机构认可度），但其价格波动性仍远高于比特币。

市场风向转变：比特币重占主导

当前市场数据印证了这一预警：比特币市值占比升至59.09%（24小时增长0.33%），山寨币季节指数降至20/100，明确指向“比特币季节”。这反映投资者正转向避险模式，即便灰度新推出的链链接ETF录得8960万美元资金流入，XRP ETF累计流入超7.56亿美元，仍未能扭转山寨币整体颓势。

监管历程与市场演进

Gensler 在2021-2025年执掌证交会期间，监管机构对多家数字资产平台采取执法行动，强化投资者保护机制，最终批准了如今管理数百亿资产的现货比特币ETF。他认为这符合金融市场向中心化发展的自然规律，尽管数字货币起源于去中心化理念，但正逐步与传统金融体系融合。

加密货币的政治属性辨析

当被问及加密货币是否已成为美国大选后的政治议题时，Gensler 回避政治立场表述，强调核心应聚焦于维护美国资本市场安全而非党派政治。这种中立态度使其观点更具参考价值。

给投资者的明确启示

Gensler 的最新警示传递出清晰信号：比特币可能具备大宗商品属性，但加密市场其余部分仍存在高度投机特性。

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