最大可提取价值（MEV）是什么？_新闻

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最大可提取价值（MEV）是什么？

2025-09-12 19:51:04

什么是MEV（最大可提取价值）？

MEV允许区块生产者通过重新排序、包含或排除交易来最大化利润，特别是在借贷、交易和清算等复杂的DeFi活动中。虽然MEV可以通过价格校准和执行清算来提高效率，但它也带来了诸如抢先交易、更高费用和负面用户体验等风险。Flashbots和提案者-构建者分离等研究和解决方案正在兴起，以在处理MEV挑战时平衡公平性、效率性和安全性。

MEV的定义

在加密货币领域，MEV（最大可提取价值）是指在区块链上生成新区块时，有意重新排序、包含或排除交易以最大化潜在利润的做法。简而言之，它允许区块生产者在标准区块奖励和Gas费之外，通过策略性地决定包含哪些交易及其顺序来赚取额外价值。

由于以太坊在去中心化金融（DeFi）生态系统中的核心作用，MEV最常与以太坊网络相关联。区块中的交易越复杂（例如通过智能合约进行的借贷或交易），区块生产者通过选择性交易排序捕获额外价值的机会就越大。这种提取额外利润的能力正是MEV成为加密经济中最受争议和密切关注的概念之一的原因。

MEV的起源

MEV（最大可提取价值）的概念最初是在以太坊网络的背景下提出的，当时以太坊采用工作量证明（PoW）共识机制。在该系统中，矿工在生成区块时能够重新排序、包含或排除交易，从而在标准区块奖励和交易费用之外提取额外价值。

这催生了“矿工可提取价值”一词，描述了通过区块构建最大化利润的现象。然而，以太坊在2022年9月进行了一次重大升级——“合并”，将其共识机制从PoW转变为权益证明（PoS）。在PoS下，新区块不再由矿工创建，而是由验证者创建。但MEV的概念仍然高度相关。验证者与之前的矿工一样，仍然有权决定包含哪些交易以及如何排序，从而能够从每个区块中提取尽可能多的价值。

MEV如何运作？

要理解MEV的运作方式，必须了解区块生产者的角色——无论是PoW中的矿工还是PoS中的验证者。他们负责验证交易并将交易以区块的形式添加到区块链中。以下是该过程的运作方式：

✅ 交易验证和区块创建
区块生产者通过验证交易并将其组织成添加到区块链中的区块来保护网络。没有他们，新的数据就无法在链上记录。

✅ 交易选择
区块生产者有权决定哪些交易包含在他们的区块中。在大多数情况下，他们会优先考虑费用较高的交易，因为这些交易可以最大化他们的直接收益。这解释了为什么用户在网络拥堵时通常支付更高的Gas费——以确保他们的交易能够快速处理。

✅ 无严格的排序规则
虽然交易费用是一个强有力的激励因素，但区块生产者并不严格要求按费用大小选择或排序交易。他们可以以创造额外利润机会的方式包含、排除或重新排序交易。

✅ 利用复杂性
在支持智能合约的区块链（如以太坊）上，更复杂的交易（如借贷、清算或交易）为区块生产者提供了在标准费用之外提取价值的额外机会。

✅ MEV的实际示例
通过重新排序或选择性包含交易，区块生产者可以触发有利可图的套利交易或从链上清算中获利。这种为额外财务收益优化交易排序的过程就是MEV的本质。

MEV的优缺点

MEV（最大可提取价值）可以被视为一种理性策略，参与者主要旨在最大化利润。支持者认为它有助于快速消除低效率，最终使更广泛的生态系统受益。

📌 MEV的潜在好处
套利机会：MEV搜索者竞相捕获DEX之间的价格差异，从而更快地实现跨市场价格一致。
清算执行：在借贷协议中，MEV驱动的清算确保当抵押品价值下降时，风险贷款能够迅速解决，从而维护系统稳定性。

📌 MEV的缺点和风险
掠夺性策略：诸如抢先交易和三明治攻击等做法会损害普通用户，迫使他们支付更高的费用、承受更大的滑点或在零和场景中吸收直接损失。
网络拥堵：MEV搜索者之间插入交易的竞争可能会推高Gas费并减慢网络速度。
共识风险：如果重新排序前一个区块中交易的价值超过生成新区块的奖励和费用，区块生产者可能会被激励重组链。这会威胁网络的完整性和共识。

随着区块链生态系统的发展，解决与MEV相关的挑战已成为研究和开发的重点。找到平衡效率、公平性和安全性的解决方案将决定MEV如何塑造去中心化金融的未来。

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