比特币波动性堪比科技股……Coinbase诊断“资产类别进化”_新闻

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比特币波动性堪比科技股……Coinbase诊断“资产类别进化”

2025-12-20 02:22:54

加密货币市场或迎来新转折点

有分析指出，以比特币为首的加密货币市场可能正面临重要转折。美国Coinbase国际研究所在最新报告中预测，2026年将是以监管明确化、稳定币应用加速、宏观经济环境复苏为基础的加密货币产业成熟期。报告特别指出，比特币的90日波动率已降至35-40%水平，其价格走势与高增长科技股趋于相似。

市场定位的转变

该机构分析认为，尽管2025年市场经历剧烈价格波动和低流动性，加密货币正从"小众资产"逐步转型为"全球金融基础设施的重要组成"。在多项政策变革与机构整合即将到来的2026年，市场有望摆脱"暴涨暴跌"循环，朝着制度化和实质化方向发展。

监管进展与市场前景

报告显示美国在稳定币法案及更广泛的加密货币市场结构立法讨论方面取得进展。这些变化预计将改变风险管理、合规标准及机构投资组合管理方式，进一步推动传统金融机构参与加密货币市场。

稳定币的实用化发展

稳定币已确立其实用性加密货币地位。随着在支付、结算、薪酬、汇款等实际应用场景的扩展，预计到2028年稳定币市场规模可能增长至约1.2万亿美元。但报告同时强调这仅为趋势性长期预测，需警惕过度乐观。

宏观经济环境影响

尽管美国经济展现出强劲韧性，但复苏进程不均且通胀风险依然存在。降息启动时机与力度将成为市场复苏的关键变量。在此环境下，加密货币市场可能呈现高度敏感性，需要采取审慎态度。

比特币波动率的结构性变化

值得关注的是，比特币波动率正发生结构性转变。截至2025年末，比特币90日历史波动率已从2024年中的60%以上降至35-40%，这与股市中高增长科技股波动水平相当，标志着其正从"极端投机资产"转变为"具有可比风险特征的资产类别"。

市场成熟过程中的挑战

这种波动率下降是在2025年初现货比特币ETF获批等结构性变化背景下出现的。然而2025年间比特币同时经历了剧烈上涨与急速调整，市场出现的过度杠杆和连锁清算现象刺激了投资者情绪变化，表明比特币仍处于成熟阶段的"成长阵痛期"。

年度总结与展望

报告评价称："2025年是市场情绪在狂热与不安间徘徊，重新引发比特币安全资产争议的一年"，但同时强调"比特币仍成功巩固了其作为全球金融讨论核心要素的重要地位"。

常见问题解答

Coinbase国际研究所所说的"2026年转折点"意指什么？

如何理解比特币波动率与科技股趋同的现象？

稳定币至2028年大幅增长预测的依据是什么？

宏观经济变量可能对加密货币市场产生哪些影响？

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