Jupiter联创质疑回购成效：七千万美元投入对JUP币价影响甚微_新闻

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Jupiter联创质疑回购成效：七千万美元投入对JUP币价影响甚微

2026-01-04 05:37:15

回购策略引发质疑

Jupiter联合创始人Siong Ong公开质疑协议代币回购策略的有效性，对资金配置和长期代币经济模型提出新的拷问。据其透露，尽管2025年期间Jupiter累计投入超7000万美元进行JUP回购，但该举措对价格表现的提振效果微乎其微。即使将协议费用的50%用于回购和锁仓JUP代币，他坦言代币价格“显然未有明显波动”。

巨额投入未能扭转市场颓势

Siong指出，大规模资金投入并未转化为有效的市场支撑。JUP目前仍承受较大压力，较历史高点1.83美元下跌约89%。他认为，这7000万美元本可更有效地用于用户获取、留存激励和生态建设，而非被动进行市场干预。

行业动态与背景分析

无独有偶，其他加密项目创始人近期也释放类似信号。几乎同时，Helium首席执行官Amir Haleem宣布将停止HNT回购以优先保障运营支出。这些同步举措反映出行业正在重新评估：在弱势市场环境中，回购能否真正支撑代币价值。

代币经济模型近期调整

此次回购争议恰逢Jupiter在2026年初做出的多项重大代币经济决策。该协议将年度“Jupuary”空投从最初计划的7亿JUP缩减至2亿JUP，以限制稀释效应并减轻抛压。此外，Jupiter DAO于2025年底批准从“Litterbox”金库中永久销毁1.3亿JUP，旨在持续减少流通供应。

产品发展与价格走势分化

尽管JUP价格表现疲软，Jupiter的产品拓展仍在持续推进。协议近期推出的Jup Lend产品，截至2026年1月初总锁仓价值已突破15亿美元。产品采用率与代币表现的显著反差，进一步激化了关于资金应优先用于生态建设还是市场干预的讨论。

Siong的发言凸显了加密协议普遍面临的抉择困境：回购是否真正支撑长期价值？资金是否更应投向实际应用场景的拓展？Jupiter社区的讨论结果，或将为2026年其他DeFi项目重构代币经济模型树立参照标杆。

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