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别止步于资产代币化,更要建立支撑它们的制度体系

2025-10-25 22:34:33
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观点:现实世界资产代币化并非传统金融的万能解药

Pharos联合创始人Alex Zhang认为,现实世界资产(RWA)代币化并非解决传统金融问题的独立方案。尽管其价值和发展轨迹显而易见,但当前RWA代币化仍承受着巨大压力。

质疑声中的前行

批评者认为去中心化已足够,指出RWA代币化存在操作复杂、监管障碍、基础设施不足、欺诈风险、标准化缺失等问题。但建立机构级框架的过程中,我们可能需要经历"先苦后甜"的过程。将实体资产转化为可编程、可分割且即时结算的数字通证,对区块链成熟发展至关重要。

弥合全球金融鸿沟

目前正通过系统性工作建立合规的顶级RWA体系,以克服传统金融低效问题。特别是在国债和房地产领域,国际投资者正逐步摆脱纸质合同、中介交易不透明及纠纷管理等固有缺陷。虽然变革初期可能遭遇阻力,但正如稳定币市场已突破2600亿美元市值所证明的,RWA需求真实存在。

构建合规基石

开启万亿美元市场需要健全的监管框架和精密设计的代币经济学。链上KYC、反洗钱、身份管理及机构级托管结算系统等关键组件已逐步完善。标准化合规模板与跨境合规通道的建立只是时间问题。

全球实践进行时

近期监管环境显著清晰化:美国《GENIUS法案》实施,欧盟MiCA法规将于2025年前分阶段生效,新加坡"守护者计划"已开展债券代币化试点,日本金融厅也出台了稳定币监管指南。香港新稳定币法规的出台,更标志着亚洲金融创新加速。

从质疑到主流

三年间市场规模增长五倍,传统金融机构支持度持续提升。批评意见反而催生了更完善的监管框架和基础设施。RWA代币化正在摆脱"蛮荒西部"阶段,迈向受监管的合法市场。当价值创造与交换方式被重新定义,这场变革已超越概念阶段,成为触手可及的现实。

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