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摩根大通:若策略不变,比特币或涨至17万美元

2025-12-05 23:14:43
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加密货币市场从未一帆风顺

这个市场时而受政治决策震荡,时而被企业公告推高,鲜少单纯遵循供需法则。如今,比特币的命运是否不再仅取决于矿工或监管机构?摩根大通指出,一个特殊参与者可能正在左右比特币价格——它就是微策公司。这场平衡术或将推动比特币创下历史新高。

核心数据一览

微策持有65万枚比特币,当前市值净值比稳定在1.13;若该公司不出售任何比特币,摩根大通给出的目标价为17万美元;若被移出MSCI指数,可能引发28亿美元资金流出;摩根大通测算当前比特币生产成本已升至9万美元。

微策:比特币的堡垒还是软肋?

摩根大通认为,单用波动性已不足以解释比特币走势,这个相较黄金仍被低估的资产,其关键支撑在于微策的稳固性。只要市值净值比维持在1以上即属安全,当前1.13的数值提供了充足缓冲。为预防风险,该公司已储备14.4亿美元现金,可支撑两年运营而不必出售任何比特币。其创始人强调:“指数分类不能定义我们,我们对比特币的长期信念坚定不移。”

MSCI:下一轮牛市的隐形裁判

1月15日可能成为加密领域的关键日期。届时MSCI将决定是否将微策移出股票指数。这个技术性决定可能引发巨额资金流动:若被移出预计导致28亿美元流出,若其他指数跟进可能扩大至88亿美元。市场似乎已提前反应——自可能被移出的消息传出,微策股价已下跌40%,跌幅甚于比特币。但若得以保留,该公司或迅速收复失地,并助推比特币回升。有分析师指出,即便被移出指数,微策也有充足储备覆盖中期债务,无需抛售比特币。

9万美元:比特币的壁垒还是缓冲带?

根据摩根大通测算,9万美元已成为比特币的新平均生产成本,这构成了心理临界点。若持续低于该水平,部分矿商将面临压力——当电价达到每度0.05美元时,弱势矿商已难盈利,每增加0.01美元电价意味着成本上升1.8万美元。虽然部分矿工被迫出售比特币维持运营,但这并非影响价格的主因。与此同时,以太坊艰难守住5000美元关口,Solana逐步复苏,DeFi项目在存亡间徘徊——整个市场的命运似乎系于单一参与者。

关键数据汇总

当前比特币报价92091美元;微策持仓价值近600亿美元;市值净值比1.13高于警戒线;比特币生产成本预估9万美元;MSCI最终决定将于1月15日前公布。市场尚未定调,比特币既可能冲高也可能回落。有分析师认为未能突破93500美元严重削弱牛市预期,这个始终脆弱的市场既要承载希望,也要直面现实——仅靠狂热已无法维系航向。

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