财政部隐形流动性注入战略的两大受益者
7月3日的一篇长篇博客中,海耶斯指出该计划源自财政部长斯科特·贝森特的政策议程——旨在设计一场类似美联储历史干预措施的流动性注入。但他强调,这次将通过金融创新和监管调整实现,而非直接货币印刷。
银行稳定币的万亿级威力
海耶斯分析称,这项隐形流动性战略将让比特币和摩根大通成为最大赢家。摩根大通发行的稳定币(JPMD)使其能够将存款数字化,消除合规成本,并通过购买美国国债获取无风险利差。他特别指出:"当系统重要性银行采用稳定币,将创造高达6.8万亿美元的国债购买力。"
监管变革如《GENIUS法案》可能赋予"大而不能倒"银行对稳定币的垄断权,将金融科技公司排除在外。若摩根大通将部分存款转为稳定币,可释放数千亿低风险高收益资金,市值或翻倍增长。
比特币与以太坊的机遇
比特币将因稳定币发行而受益——这种模式在不实施量化宽松的情况下创造巨额国债需求,压低收益率并推高风险资产价格。当流动性扩张且利率下降时,这种加密货币往往表现强劲。
值得注意的是,JPMD稳定币将基于Coinbase运营的以太坊二层网络Base发行,这意味着以太坊将成为新银行流动性引擎的结算层。海耶斯将其描述为"穿着以太坊外衣的债务货币化"。
分析师还指出,由于提供比特币不具备的质押收益,以太坊可能成为下一波企业国债配置的热门选择。随着大型银行在以太坊上结算稳定币,该网络的区块空间、二层方案及验证节点需求都将提升。

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