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零售与量化交易推动DEX普及，机构仍青睐CEX：Bitget报告

2025-09-27 22:09:47
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去中心化交易所的崛起：零售交易者与量化团队的青睐

Bitget Wallet首席营销官Jamie Elkaleh指出，去中心化交易所（DEX）正在零售交易者和半职业量化团队中获得快速普及，而机构投资者仍倾向于使用中心化交易平台。

Elkaleh向媒体透露，类似Hyperliquid这样的平台"主要用户群体来自零售交易者和半职业量化团队"。零售用户被空投文化和积分体系吸引，而量化团队则看重"低费率、快速成交和可编程策略"的优势。

机构投资者仍依赖中心化交易所

然而，机构交易台由于需要法币通道、合规服务和主经纪商业务支持，仍主要使用中心化交易所（CEX）。

Elkaleh强调，DEX与CEX在执行质量上的差距正在迅速缩小："基于订单簿的DEX如Hyperliquid、dYdX v4和GMX，现在已能提供过去仅CEX才具备的低延迟和深度流动性。"

永续合约DEX的竞争格局

头部永续合约DEX平台Hyperliquid采用自主区块链技术，提供链上中央限价订单簿。"每笔订单、撤单和成交都完全可审计，"Elkaleh解释道，"在保持去中心化的同时实现了高性能。"

该平台实现亚秒级最终确认且不收取每笔交易的gas费，旨在将CEX级速度与自托管特性相结合。但市场竞争日趋激烈，BNB Chain上的Aster已成为有力竞争者。

"Aster的激励计划近期推动其永续合约日交易量创下纪录，某些时段甚至超越Hyperliquid，"Elkaleh表示。数据显示，过去24小时Aster录得约470亿美元交易量，远超Hyperliquid的170亿美元。

BNB与Solana生态DEX的崛起

基于BNB和Solana的DEX增长显著。BNB永续协议近期日交易量达到600-700亿美元，而Drift和Jupiter Perps也持续获得市场关注。Elkaleh认为这些生态受益于快速结算、流畅的用户体验和激励措施。

DEX面临的风险挑战

DEX仍存在已知风险。Elkaleh指出验证者/定序器中心化、预言机故障、可被利用的升级密钥和跨链桥漏洞等问题。他特别强调在市场波动期间维持可靠清算引擎的挑战。

日前，Aster因其Plasma永续市场出现技术故障，导致价格短暂飙升至近4美元，已对受影响交易者进行赔偿。该异常价格波动引发意外清算并产生额外费用。

CEX与DEX的共生未来

展望未来，Elkaleh认为不会出现零和结果："DEX无疑是加密原生交易基础设施的未来，同时CEX在法币流动性和用户入门方面仍不可或缺。"

"未来十年我们可能会看到融合双方优势的混合模式，构建一个以共存而非替代驱动加密市场发展的平衡生态，"他总结道。

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