比特币连月下滑：走出2018年加密寒冬以来首次四个月跌势_新闻

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比特币连月下滑：走出2018年加密寒冬以来首次四个月跌势

2026-01-26 21:02:57

比特币连跌势头：审视自2018年加密寒冬以来的首次四个月下跌

全球加密货币市场正见证一个重要的技术里程碑：作为领先的数字资产，比特币面临以连续第四个月下跌结束四月的风险——这是自2018年持续六个月的暴跌以来未曾出现过的长期下行趋势。根据相关数据，比特币此次潜在的四个月连跌凸显了市场持续承压的时期，尽管衍生品领域出现了相反的信号。当前阶段为投资者呈现了一幅复杂的图景，既包含历史先例，又体现了不断演变的市场机制。

比特币连跌：数据深度解析

比特币的价格轨迹已进入一个明显的看跌阶段。自去年十月创下历史高点以来，该资产已下跌约36%。这一下跌标志着月度下行趋势的持续。值得注意的是，分析师指出，即使在2022年严重的市场崩溃期间，也未出现如此长时间的月度连跌。那段常被称为“加密寒冬”的时期，其特点是更急剧、更动荡的下跌，但期间穿插的短暂反弹阻止了月度收盘出现连续四个月下跌。因此，当前稳定、持续数月的下跌代表了比特币市场行为一个独特且具有历史意义的模式。

历史背景：2018年的先例

要理解当前局势，必须审视2018年的熊市。比特币在2017年底创下近20，000美元的峰值后，经历了持续六个月的残酷下跌。那段时期的特点是散户热情消退、监管不确定性以及首次代币发行泡沫破裂后的市场成熟。市场在那半年下跌后最终触底，为新的周期奠定了基础。当前的四个月连跌，虽然时间较短，却唤起了人们对那场奠基性熊市的记忆，促使分析师审视宏观经济环境的异同及市场结构的差异。

现货市场疲软与衍生品乐观情绪的分化

当前市场格局由一个显著的分化所定义。尽管比特币现货价格显示出明显的疲软，但衍生品市场却在积聚短期乐观情绪。这种活动主要集中在看涨期权押注上。据报道，交易者正在为潜在的上行波动布局，利用看涨期权从价格复苏中获得杠杆。这在现货交易所的即时价格走势与期权定价中蕴含的前瞻性预期之间制造了一种张力。这种分化往往预示着，尽管存在普遍的负面动能，但成熟的市场参与者可能预期趋势逆转或重大波动事件。

影响现货市场的关键因素包括：

宏观经济逆风：对利率政策和通胀的持续担忧持续给全球风险资产带来压力。

机构资金流入减少：流入美国上市比特币现货ETF的资金速度已从最初爆炸式推出时期放缓。

链上指标：数据显示网络活动减少以及部分旧币移动，暗示存在抛售行为。

市场结构与流动性的作用

自2018年以来，比特币市场结构的演变是深刻的。受监管的期货和期权市场的引入，以及美国比特币现货交易所交易基金（ETF）具有里程碑意义的批准，从根本上改变了该资产的投资者基础和流动性状况。这些新工具既提供了机构参与途径，也创造了新的价格发现机制。因此，将2018年的下跌与当前进行比较，必须承认比特币现在是在一个更一体化（尽管同样复杂）的全球金融框架内运作。这种一体化可能放大与传统市场的关联性，同时也提供了更多风险管理工具。

专家分析与前瞻性指标

市场分析师正密切关注多项指标以评估此轮连跌的可能持续时间。期权市场的认沽/认购比率、永续合约市场的资金费率以及交易所储备流动都提供了线索。此外，虽然比特币网络的减半事件已过去数月，但它仍然是长期供应叙事的基本锚点。专家警告称，尽管历史模式提供指导，但每个市场周期都有其独特的驱动因素。当前技术性连跌、谨慎的现货市场与充满希望的衍生品布局汇聚一处，表明市场正处于一个拐点，长期估值模型与短期宏观经济不确定性正在相互博弈。

对比表格：比特币关键看跌时期

时期：2018年熊市
月度下跌持续时间：6个月
从历史高点近似跌幅：约84%
主要催化剂：后ICO泡沫，监管审查

时期：2022年加密寒冬
月度下跌持续时间：未出现4个月连跌
从历史高点近似跌幅：约77%
主要催化剂：杠杆解除，宏观紧缩，行业危机

时期：当前阶段
月度下跌持续时间：4个月（潜在）
从历史高点近似跌幅：约36%
主要催化剂：宏观压力，ETF流量正常化，技术性修正

结论

比特币正处于一个关键节点，面临自2018年标志性熊市以来的首次四个月连跌。这一时期凸显了该资产在全球金融不确定性中的持续成熟过程。疲软的现货价格与衍生品市场积聚的乐观情绪之间存在显著分化，这为分析增加了一层复杂性。虽然历史对比有其价值，但由ETF和复杂衍生品塑造的当前市场结构，为这个周期创造了新环境。观察者将密切关注此次长期的比特币连跌，是标志着反转前的最终投降，还是一个更深层次调整阶段的开始，这使得未来几周对中期方向至关重要。

常见问题

问：四个月连跌对比特币意味着什么？
答：四个月连跌表明持续的抛售压力和月度正向动能的缺乏。这是一个技术信号，常促使投资者重新评估趋势假设，并寻找潜在的根本原因，如宏观经济转变或网络需求变化。

问：当前下跌与比特币2022年的暴跌相比如何？
答：2022年的暴跌更为剧烈，由特定的行业危机驱动。当前的下跌则是一个更渐进、持续的月度下行趋势，发生在一个拥有现货ETF、监管更严格的市场中，使得其特征不同，尽管两者都属于看跌时期。

问：如果现货价格下跌，为何衍生品市场存在乐观情绪？
答：衍生品市场允许交易者对未来价格走势进行押注。看涨期权押注表明，一些交易者正在为潜在反弹或上行波动增加布局，预期当前的现货价格疲软可能已过度或接近尾声。

问：比特币在2018年经历六个月连跌后发生了什么？
答：2018年六个月连跌后，比特币价格最终整固并在约3，200美元附近找到了持续数年的底部。这段积累期随后迎来了下一个始于2020年底的主要牛市周期。

问：比特币ETF是否影响了这次连跌？
答：是的，比特币现货ETF引入了一个新的、重要的每日需求和流动性来源。ETF资金流入和流出的波动现在可以直接影响现货市场价格，为此轮下跌期间的价格发现过程增加了新变量。

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