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比特币下跌似衍生品清盘，非趋势逆转

2026-01-23 16:33:39

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链上与衍生品数据解读比特币回调

CryptoQuant的链上与衍生品数据显示，比特币近期的回调更应理解为杠杆的机械性重置，而非广泛下跌趋势的开始。多项指标表明，市场此前处于过热状态并随后快速冷却，而非结构性的走弱。

亏损集中于短期持有者

调整后的SOPR指标曾短暂跌破中性值1.0，这意味着部分持币者以亏损状态出售了资产。从历史规律看，这种模式通常对应短期持币者在压力下离场，而非长期投资者进行仓位调整。该指标随后迅速回升至关键水平，表明卖压已被市场吸收，并未持续蔓延。

杠杆被动清除而非重建

未平仓合约量与价格同步显著下降，证实此轮下跌主要由强制去杠杆和平仓驱动，而非交易者新建空头头寸。当未平仓量与价格同步下降时，通常反映既有仓位被清算，而非市场形成新的下跌共识。

衍生品头寸回归中性

资金费率快速收窄并短暂转负，显示系统中的过度多头头寸已被清理。当资金费率恢复正常后，市场脆弱性往往随之降低，因为单边头寸积聚的情况已得到缓解。

数据揭示的市场本质

综合各项数据可见：脆弱持仓者在亏损中离场、过度杠杆被清除、衍生品头寸回归中性——这一系列变化通常标志着市场冷却阶段，而非持续下跌趋势的开端。

核心结论

从链上与衍生品视角观察，比特币目前正处于消化过度投机的过程，并未丧失结构性支撑。市场波动可能持续，但现有数据更支持行情逐步企稳的判断，而非跌势的延续。

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今日快讯

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从15.7万韩元起手续费“0元”……ING银行向Bitwise、VanEck加密货币产品开放通道

香港持牌主流加密货币交易平台HashKey宣布，将于2月4日下午4时（当地时间）起正式开放SUI与美元的现货及场外交易服务。此项服务面向专业投资者开放，目前SUI的存取款功能已先行上线。作为香港合规运营的代表性机构级交易平台，HashKey始终致力于在监管框架内提供安全可靠的交易环境

HashKey交易所预告支持SUI现货及场外交易服务，定于2月4日上线

稳定币运营背后的战略复杂性稳定币市场自2025年初约2050亿美元的规模，已增长至年底超过3000亿美元。其中一种主要稳定币在2025年末市值突破750亿美元。尽管增长显著，相关公司指出，发行代币仅仅是稳定币业务中最简单的环节。企业决策者面临一个根本性的战略选择：“您是需要一个服务于业务的稳定币，还是打算进入稳定币业务领域？”这决定了企业在评估数字货币方案时的不同路径。运营受监管的稳定币需要跨市场周期的实时储备管理、与银行伙伴的每日对账，以及持续运转的合规、风控、资金与流动性管理体系。这些能力随业务规模扩大会带来成本与复杂性的显著上升。此外，跨多个司法管辖区的独立审计与监管报告也成为强制

Circe建议企业避免发行自有稳定币，倡导采用USDC整合方案

日本最大金融集团野村证券宣布调整加密资产交易策略日本最大的证券及金融集团野村，因第三季度业绩不佳，决定暂时缩减加密货币交易头寸。此举被视为旨在减少短期盈利波动的措施，而中长期数字资产业务扩张战略则保持不变。根据截至去年12月31日的2025-2026财年第三季度业绩，野村的净利润同比下降约10%。其中，欧洲地区加密货币子公司“Laser Digital”产生的交易损失被指为业绩下滑的主要原因。管理层因此宣布将调整加密货币相关头寸限额，并加强风险管理。 Laser Digital目前正推进全球业务扩张，例如近期针对美国机构投资者提交了托管及交易服务的信托银行许可申请。但短期内，公司正以产生亏

净利润下降10%……野村开始缩减加密资产仓位

欧洲大型银行ING开启加密服务大门长期谨慎的机构资金正开始正式进入数字资产市场，市场格局正在快速改变。与此同时，零售投资者正涌向基于ai和Web3的高风险高收益资产，呈现出有趣的分化。 ING的举措并非简单的服务扩展。这标志着代表欧洲保守财富的资金开始将加密货币认可为“正式投资标的”，意义深远。数字资产正在基于信息，被重塑为面向保守型客户群的收益导向型资产。相比之下，零售投资者则更为激进。SUBBD代币是其中的典型例子。尽管是小型社区主导的代币，其价格“垂直上升”，显示了市场的风险偏好心理。尽管监管争论持续，但追求数十倍收益的个人资金流入依然强劲。这种趋势同时也是市场流动性正在恢复的信

融资140万美元...'SUBBD'脱颖而出，成为实用型代币而非迷因币

核心观点：资本市场动态取代传统杠杆担忧链上指标显示价格走势之下基础薄弱，策略的平均比特币获取成本接近76000美元，已成为当前市场走向的关键结构性参考点。实现市值的平缓增长表明现有持有者正在进行仓位轮换，而非新资金正在进入比特币生态系统。SOPR读数低于1.0显示短期持有者正在实现亏损，这为缓解性反弹创造了条件，但并非持续的反转。策略对股权和可转换债券的依赖，使其持续积累的能力依赖于资本市场状况。根据CryptoQuant分析师Maartunn的观点，比特币的市场结构现在核心在于价格是否能维持在策略平均获取成本76000美元上方。资金在此水平的集中已形成一个主导当前交易模式的参考点。链上指

比特币76000美元考验：持仓策略与链上数据或将重塑市场格局

去中心化衍生品平台Hyperliquid正式进军预测市场去中心化衍生品平台Hyperliquid正式将预测市场作为新的增长动力。消息传出后，其代币HYPE价格飙升近20%。这一涨势不仅反映了市场预期，更预示着市场格局正在发生深刻变化。 Hyperliquid是目前链上永续合约领域最活跃的项目之一。此次向预测市场拓展，标志着其从单纯依赖比特币、以太坊等传统资产价格波动的模式中跳脱出来，致力于打造一个能够交易政治、经济、社会事件的一体化平台，这一转变值得关注。长期以来，以Polymarket为代表的预测市场平台，因与传统衍生品市场缺乏联动，存在流动性孤立的问题。但Hyperliquid计划通过

“HYPE”暴涨20%……超流动公司正式宣布进军预测市场

XT.COM加密貨幣交易所推出INTCUSDT永續合約該合約以USDT為基礎計價，並支持最高10倍的槓桿交易。然而目前尚未提供跟單交易功能。平台未來計劃 XT交易所表示，將逐步引入更多永續交易對，並透過相關活動持續強化平台內的衍生品服務體系

XT.COM开启INTCUSDT永续合约交易

比特币重返7.85万美元，突破心理阻力位比特币价格回升至78,500美元，成功突破关键心理阻力线。这一走势引发了市场对长期上涨的期待，但专家们却持比预期更为谨慎的态度。原因在于，技术分析指标并未显示出支撑上涨趋势的明确基础。市场数据显示，本次反弹似乎主要由衍生品市场过高的杠杆驱动，而非现货市场。尤其在72,000美元至当前价位区间，缺乏显著流动性支撑。这意味着一旦出现大规模抛售压力，市场可能因“脆弱结构”而急剧下跌。当前市场最强劲的变量，或许可以说是“波动性”本身。市场焦点转向基础设施与结构性瓶颈尽管价格走势不稳，投资者的关注点正逐渐转向比特币生态的结构性局限及旨在改善这些局限的新型基

3,120万美元涌入“Hyper”… 比比特币上涨更火热的Layer2热潮

2026年全球市场对宏观变量敏感反应下，加密货币"杠杆科技股化"交易现象加剧研究机构近期报告分析指出，美元走弱、贵金属飙升、联储利率维持、政治不确定性及长期化的机构信任风险，正对加密货币市场产生结构性影响。比特币上周五回落至8.4万美元关口下方，同时反映了经济不确定性与贵金属上涨态势。同期白银创下1979年以来最高周收益率，这显示比特币正被解读为短期风险贝塔资产，而非"数字黄金"。分析认为，这些信号凸显了美元与贵金属隐含的未来利率路径比"利率维持"事实更为关键。硬资产偏好与体制不确定性同步上升市场对硬资产的偏好日益显著。涵盖黄金、白银与比特币的"货币贬值对冲"ETF问世，表明投资者在

比特币已不再是数字黄金？……阿莱亚研究所警告加密货币市场结构将发生转变

德国ING银行推出加密货币ETN投资服务德国ING银行近期推出一项新服务，允许客户通过现有证券账户投资比特币、以太坊和Solana等加密货币的上市指数债券。这一举措使得投资者无需管理加密钱包或私钥即可间接投资加密货币，有望显著提升零售投资者的可参与性。 ING表示，其证券平台“Direct Depot”已开始向零售客户提供基于加密货币的ETN产品。此次推出的产品由21Shares、Bitwise和VanEck等全球发行方提供的实物担保型ETN，均在德国受监管的交易所进行交易。该服务的最大特点是，客户无需单独管理加密钱包或私钥，相关投资可直接纳入其现有的股票和债券证券账户。ING强调：“这

三种加密货币ETN服务启动……德国ING银行开通“比特币·以太坊·Solana”直购通道

技术结构显示潜在反转区域 ENA目前交易价格为0.130美元，相较于风险投资机构0.40美元的私募价格有67%的折价。自2024年以来，该代币长期处于下降通道内运行，目前正在测试其关键支撑区域。分析师指出，在0.08至0.06美元区间存在强劲的积累带，当前价格正徘徊于该区域上方。头肩形态暗示长期看跌积累目标可能在0.07美元附近，为有耐心的投资者提供机会。尽管从峰值大幅回落，代币仍保持结构支撑。分析师设定了0.50美元、1.26美元以及3.00美元以上的目标位。这些预测取决于未来一段时间ENA能否守住上述积累区域。图表形态显示，在通道支撑位附近已开始出现需求迹象。成交量分析表明，当前价位附近

ENA代币较峰值下跌93%，分析师仍看好其目标价为3美元

今年加密货币市场投资者关注度显著降温今年以来，加密货币市场的投资者关注度明显减弱。以比特币为首的主要加密货币现货交易量自去年10月起已萎缩近半，目前已跌至年内最低水平。据市场分析机构数据显示，主要加密货币交易所的现货交易量从去年10月的约2万亿美元下降至今年1月底的1万亿美元左右。比特币价格较去年10月高点下跌约37.5%，进一步加剧了交易量萎缩。分析师指出：“现货需求正在枯竭，自去年10月10日大规模清算事件后，市场调整已正式展开。”数据显示，某主流交易所的比特币现货交易量已从去年10月的2000亿美元骤降至目前的约1040亿美元。多重因素叠加影响市场专家认为，仅用价格调整难以解释

比特币现货交易量暴跌至今年最低点，万亿市值惨遭腰斩

市场动态概览过去24小时内，加密货币市场累计清算了价值约5.3亿美元的杠杆头寸。当前数据显示，被清算的头寸中，多头头寸占主导，约占全部清算规模的80%以上。主要交易所清算情况在过去4小时中，发生最多头寸清算的交易平台为Hyperliquid，总计清算金额达2304万美元。值得注意的是，该平台上空头头寸的清算比例高达96.22%，占据绝大多数。清算规模排名第二的交易平台为币安，共有1234万美元的头寸被清算，其中多头头寸占52.12%。 Bybit平台发生约524万美元的清算，多头头寸比例为56.12%。OKX平台发生约383万美元的清算，空头头寸的清算比例更高，为64.47%。主

加密货币市场24小时内爆仓5.3亿美元杠杆头寸，以太坊与比特币成清算重灾区

比特币现货ETF单日净流入5.62亿美元，终结连续四日净流出比特币现货ETF录得单日5.62亿美元净流入，这终结了过去连续四个交易日的净流出趋势，表明机构需求依然稳固。净流入最多的ETF为富达的FBTC，单日流入1.53亿美元；贝莱德的IBIT则录得1.42亿美元流入。链上巨鲸近三日购入价值2.62亿美元的ETH与cbBTC，累计持有17.3万枚ETH一个通过交易ETH累计获利约9895万美元的巨鲸地址，在最近三天内进一步购入了价值2.62亿美元的ETH与cbBTC。目前，该地址共持有约17.3万枚ETH（价值约4.06亿美元）及750枚cbBTC，据披露其平均买入价为ETH每枚2667美元，

比特币现货ETF单日净流入5.62亿美元连续4日净流出态势终结

加密货币市场整体呈现上涨态势根据市场数据，截至2026年2月3日下午4时，比特币较前日上涨2.77%，交易价格为78,526.19美元。以太坊上涨4.38%，价格达到2,319.44美元。主流竞争币价格变动主流竞争币也普遍呈现上涨趋势。市场规模及交易量动向加密货币总市值达到2.64万亿美元。过去24小时加密货币交易量总计1,434亿美元。比特币及以太坊份额变化比特币市场占有率为59.40%，较前日微增0.0036%。以太坊市场占有率为10.60%，较前日下降0.1611%。去中心化金融与稳定币市场动向去中心化金融市场略有下滑。衍生品市场交易量变化加密货币衍生品市

[晚间行情简报] 加密货币市场上涨…比特币触及78,526美元以太坊报2,319美元

BitMEX联合创始人转移资产引关注 BitMEX联合创始人亚瑟·海斯近日向加密货币经纪商FalconX转移了价值约198万美元的多种代币。根据链上分析平台数据显示，此次转移包括359万枚ENA（约合49.93万美元）与32.7万枚PENDLE（约合50.16万美元）。而在过去八小时内，海斯还额外转移了231万枚LDO（约合98万美元）。行业观察人士指出，此举可能意味着其正考虑减持所持资产

Arthur Hayes向FalconX转移价值198万美元的ENA、PENDLE和LDO

基于Solana的实时应用引擎MagicBlock公布其代币$BLOCK经济模型基于Solana的实时应用引擎MagicBlock于2月3日公布了其自有代币$BLOCK的经济模型。代币总供应量为1000亿枚，其中35%将分配给社区用户。其余分配包括：节点运营商15%，投资者20%，团队及顾问18%，生态系统基金12%。团队份额将锁定三年，并将在达成生态系统增长目标后分阶段释放。技术创新与网络发展 MagicBlock引入了基于Solana虚拟机的高速轻量计算实例“临时Rollup”技术。截至2025年6月推出的MagicNet网络，已处理超过100亿笔交易，并生成了超过27,000个独立地

魔法方块发布$BLOCK代币经济模型：35%份额面向社区分配

山寨币季节指数再度回落，市场资金仍集中于比特币据3日数据显示，山寨币季节指数已降至29，较前一日数值32有所下滑。该指数通过统计过去90日内市值前100名山寨币（稳定币除外）中，收益率超越比特币的资产比例计算得出。其年内最高点记录于2025年9月20日的78，而年内最低点则出现在2025年4月26日，仅为12

【阿尔特币季到来？】阿尔特币季节性指数跌至29点……比特币市占率59.4%，资金聚集态势持续

加密货币市场调整期间，美国资产管理公司增持比特币矿业相关股票在加密货币市场经历调整之际，美国资产管理公司近日增加了对比特币矿业等相关股票的持仓。然而，市场专家警告称，比特币短期内可能难以找到反弹动力。当地时间2日，银河数字研究主管亚历克斯·孙在报告中指出：“比特币在当前价位进一步下跌的可能性较大，短期内可能下探至7万美元区间，随后测试约5.6万美元的实现价格。”实现价格指流通中比特币的平均购入成本，通常被视为长期投资者的心理支撑位。孙分析称，比特币在过往熊市中曾多次跌破实现价格后反弹，本轮周期也可能呈现类似走势。他解释说：“比特币在过去三轮牛市中，大致以200周移动平均线（当前约为5.8

比特币暴跌39%...ARK基金抄底买入

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HashKey交易所预告支持SUI现货及场外交易服务，定于2月4日上线

香港持牌主流加密货币交易平台HashKey宣布，将于2月4日下午4时（当地时间）起正式开放SUI与美元的现货及场外交易服务。此项服务面向专业投资者开放，目前SUI的存取款功能已先行上线。作为香港合规运营的代表性机构级交易平台，HashKey始终致力于在监管框架内提供安全可靠的交易环境

11 分钟前

SUI
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Circe建议企业避免发行自有稳定币，倡导采用USDC整合方案

稳定币运营背后的战略复杂性稳定币市场自2025年初约2050亿美元的规模，已增长至年底超过3000亿美元。其中一种主要稳定币在2025年末市值突破750亿美元。尽管增长显著，相关公司指出，发行代币仅仅是稳定币业务中最简单的环节。企业决策者面临一个根本性的战略选择：“您是需要一个服务于业务的稳定币，还是打算进入稳定币业务领域？”这决定了企业在评估数字货币方案时的不同路径。运营受监管的稳定币需要跨市场周期的实时储备管理、与银行伙伴的每日对账，以及持续运转的合规、风控、资金与流动性管理体系。这些能力随业务规模扩大会带来成本与复杂性的显著上升。此外，跨多个司法管辖区的独立审计与监管报告也成为强制

18 分钟前
净利润下降10%……野村开始缩减加密资产仓位

日本最大金融集团野村证券宣布调整加密资产交易策略日本最大的证券及金融集团野村，因第三季度业绩不佳，决定暂时缩减加密货币交易头寸。此举被视为旨在减少短期盈利波动的措施，而中长期数字资产业务扩张战略则保持不变。根据截至去年12月31日的2025-2026财年第三季度业绩，野村的净利润同比下降约10%。其中，欧洲地区加密货币子公司“Laser Digital”产生的交易损失被指为业绩下滑的主要原因。管理层因此宣布将调整加密货币相关头寸限额，并加强风险管理。 Laser Digital目前正推进全球业务扩张，例如近期针对美国机构投资者提交了托管及交易服务的信托银行许可申请。但短期内，公司正以产生亏

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马斯克称“明年或能实现DOGE登月计划”

马斯克暗示狗狗币太空计划仍在推进近日，埃隆·马斯克在社交媒体上回应一位提及其过往推文的用户提问时，以“也许明年”作为答复，暗示其与狗狗币相关的太空计划可能仍将实施。该提问涉及的推文源自2021年马斯克曾发表的“SpaceX将把真正的狗狗币送上月球”的声明。此次马斯克的表态，被狗狗币社区视为一项积极信号，引发了广泛关注与讨论

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DOGE
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“HYPE”暴涨20%……超流动公司正式宣布进军预测市场

去中心化衍生品平台Hyperliquid正式进军预测市场去中心化衍生品平台Hyperliquid正式将预测市场作为新的增长动力。消息传出后，其代币HYPE价格飙升近20%。这一涨势不仅反映了市场预期，更预示着市场格局正在发生深刻变化。 Hyperliquid是目前链上永续合约领域最活跃的项目之一。此次向预测市场拓展，标志着其从单纯依赖比特币、以太坊等传统资产价格波动的模式中跳脱出来，致力于打造一个能够交易政治、经济、社会事件的一体化平台，这一转变值得关注。长期以来，以Polymarket为代表的预测市场平台，因与传统衍生品市场缺乏联动，存在流动性孤立的问题。但Hyperliquid计划通过

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HYPE
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XT.COM开启INTCUSDT永续合约交易

XT.COM加密貨幣交易所推出INTCUSDT永續合約該合約以USDT為基礎計價，並支持最高10倍的槓桿交易。然而目前尚未提供跟單交易功能。平台未來計劃 XT交易所表示，將逐步引入更多永續交易對，並透過相關活動持續強化平台內的衍生品服務體系

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