比特币与以太坊表现分化加剧
在当前的市场周期中,比特币(BTC)与以太坊(ETH)的表现呈现出日益明显的分化。根据Glassnode的研究,这一现象可归因于整体资本轮动的疲软趋势,尤其是与以往周期和历史高点突破时的表现相比。
比特币短期持有者资本积累显著
在3月14日比特币达到峰值之前,Glassnode观察到市场投机活动激增。根据其最新的链上周报,比特币的短期持有者(STH)显示出明显的资本积累迹象,过去六个月内移动的代币所承载的财富接近2400亿美元,接近历史峰值水平。
以太坊未能复制比特币趋势
相比之下,以太坊未能复制这一趋势。作为主要的竞争币,以太坊甚至尚未突破其2021年的历史高点。因此,比特币短期持有者实现市值(STH Realized Cap)几乎与上一轮牛市的峰值持平,而以太坊的短期持有者实现市值仅从低点小幅回升,表明新资本流入明显不足。
资本流入不足反映以太坊表现疲软
新资本流入的短缺反映了以太坊相对于比特币的弱势表现。这在一定程度上可能归因于现货比特币ETF带来的关注度和市场可及性。目前,市场仍在等待美国证券交易委员会(SEC)对一系列以太坊ETF的批准决定,预计将在5月底公布。
以太坊投资者静待价格上涨
因此,经验丰富的以太坊投资者选择“按兵不动,耐心等待价格上涨”。Glassnode指出:“当我们分析比特币与以太坊之间的资本流动和轮动时,可以看到比特币占据了资本流入的主导地位,这很可能部分受到美国现货ETF的推动。短期持有者和投机活动似乎集中在比特币上,而迄今为止向以太坊的溢出效应非常微弱。”
以太坊整体趋势仍具韧性
尽管以太坊因缺乏催化剂而表现不及比特币,但Glassnode的分析表明,其整体上涨趋势仍然是历史上较为强劲的之一,迄今为止的回调相对较浅。以太坊一直在努力突破3000美元的关口。今年早些时候,其曾触及近4000美元的多年高点,但未能维持涨势,目前价格已下跌约1000美元。
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