自选
我的自选
查看全部
市值 价格 24h%
  • 全部
  • 产业
  • Web 3.0
  • DAO
  • DeFi
  • 符文
  • 空投再质押
  • 以太坊
  • Meme
  • 比特币L2
  • 以太坊L2
  • 研报
  • 头条
  • 投资

免责声明:内容不构成买卖依据,投资有风险,入市需谨慎!

暴雪平台2025年营收达64.7亿美元,业务重心正转向人工智能领域。

2026-03-03 17:13:33
收藏

业绩概览

Riot Platforms公司在2025财年实现了6.474亿美元的创纪录年收入,较2024年的3.767亿美元增长72%。这一增长主要得益于比特币挖矿业务,以及自2026年1月起与AMD的数据中心合作带来的新收入来源。


挖矿数据

在总计6.474亿美元的收入中,比特币挖矿贡献了5.763亿美元,工程服务贡献了6470万美元。公司全年产出5686枚比特币,较2024年的4828枚增长约18%。

然而,生产成本方面的情况更为复杂。扣除折旧后,单枚比特币的平均开采成本从2024年的32216美元上升至2025年的49645美元,年度单位挖矿成本增幅达54%。这主要是由于全球网络算力增长47%,更多矿工加入网络,区块奖励竞争加剧所致。

以当前比特币价格在67000至70000美元区间计算,49645美元的单币成本基础仍能产生合理利润。若以2025年底约87498美元的比特币价格计算,利润空间则更为可观。风险在于,若比特币价格下跌而算力维持高位,利润将面临进一步压缩。从126000美元开始长达五个月的价格下跌已显现这一趋势。

截至年底,公司资产负债表上持有18005枚比特币,按87498美元价格计算价值约16亿美元。以当前67000至70000美元价格估算,该持仓价值约为12亿至12.6亿美元,未实现估值较年底水平缩水约3.4亿至4亿美元。


转向人工智能

公司更具前瞻性的部分并非挖矿业绩,而是其电力资产组合。

公司在德克萨斯州罗克代尔和科西卡纳基地拥有超过1100英亩土地,控制着近2吉瓦的电力容量。这套为比特币挖矿建造的基础设施,恰好符合人工智能数据中心运营商的需求:规模庞大、预先获批、接入电网,且处于监管友好的商业环境。目前电力是人工智能基础设施扩张的关键制约因素,而公司在此方面储备充足。

2026年1月启动的AMD合作正是这一转型的首个创收实践。数据中心租赁的第一阶段在启动后立即产生收入。科西卡纳基地首期112兆瓦专用数据中心容量建设计划于2026年第一季度动工。

激进投资者Starboard Value一直推动公司加速转型,认为若将电力资产妥善用于人工智能和高性能计算领域,每年可产生16亿美元的息税折旧摊销前利润。这一数字超过公司2025年挖矿与工程业务总营收的两倍。


股价表现与盈利前景

公司当前股价为16.43美元,市值61亿美元。其52周最高价为23.94美元,最低价为6.19美元。股价虽已从低位显著回升,但仍较峰值低约31%。

尽管营收创新高,但公司基于净收入尚未实现盈利,故无市盈率数据。挖矿成本结构叠加折旧、股权薪酬及基础设施投资,导致营收与盈利之间仍存在较大差距。向人工智能转型正是改善这一状况的战略举措:数据中心租赁收入在结构上不同于挖矿收入,利润可预测性更强,且不受比特币价格或网络算力波动影响。

AMD合作与科西卡纳数据中心建设能否实现Starboard预期的息税折旧摊销前利润,取决于项目执行进度以及人工智能基础设施需求能否长期保持高位,使公司得以把握机遇。这两点均为合理假设,但均非既定事实。

免责声明:

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证,网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用,不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责,与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容,并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文
更多新闻