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美SEC向DTCC子公司发出"无行动函" 正式确立证券代币化基础设施

2025-12-12 11:12:24

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美国证券交易委员会（SEC）向存托信托与清算公司（DTCC）子公司DTC发出“无异议函”，美国证券市场资产代币化服务有望正式落地。此举或将推动连接传统金融与去中心化金融的基础设施进入实质性建设阶段。

DTCC于当地时间11日宣布，其子公司DTC已获准启动一项将“现实世界资产”转化为区块链代币的新型服务。SEC签发的无异议函意味着监管机构正式表明：若该服务按既定条件与模式运作，将不被视为违规行为。

代币化资产范围与服务规划

DTC计划在此次服务中对罗素1000指数成分股、主要ETF及美国国债（短期/中期/长期）等高流动性证券资产进行代币化。全面服务预计于2026年下半年启动，将通过经认证的区块链网络面向DTC会员机构及其客户提供，服务周期为三年。

金融基础设施的数字化转折点

作为美国证券交易核心基础设施机构，DTCC承担着清算、结算与交易处理职能。此次变革被视为向数字资产金融体系转型的重要里程碑。DTCC首席执行官弗兰克·拉萨拉表示：“此举将开创全天候交易通道、提升抵押品流动性、实现可编程资产等创新机遇”，并对SEC的支持致谢。

代币化的监管合规突破

DTC的代币化并非简单的数字复制。DTCC强调“数字资产将赋予持有者与传统资产同等的权利、投资者保障及所有权属性”，这意味着现有金融监管框架有望在区块链领域实现无缝衔接。

监管态度与行业趋势

SEC历来对无异议函的签发持审慎态度。但现任主席保罗·阿特金斯此前曾支持加密企业任职经历，近期在数字资产领域展现出灵活监管倾向，其已明确阐述加密货币与代币化资产在SEC管辖范围内的运作规范。

此次政策动向与摩根大通、高盛等机构扩展代币化服务的趋势形成共振，或将加速区块链金融产品融入主流金融体系的进程。

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