15亿美元亏损……重仓Solana的上市公司，深陷“加密金库”悖论_新闻

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15亿美元亏损……重仓Solana的上市公司，深陷“加密金库”悖论

2026-02-10 20:03:32

部分美股上市公司大举购入SOL后承受巨额账面亏损

近期数据显示，一些在美国股市上市的企业因大规模购入Solana而面临超过两万亿韩元的估值损失。尽管这是由于买入时点与当前价格差异导致的账面亏损，但相关公司股价已提前反应并出现大幅下跌。

根据加密数据平台信息，将Solana作为财务资产持有的美国上市公司正承受接近成本线的亏损。这些公司总计持有约1200万枚Solana，约占其流通总量的2%。按其公开的平均买入价计算，未实现亏损已超过15亿美元。

其中四家公司——包括Forward Industries、Sharps Technology、DeFi Development Corp及Upexi——构成了大部分损失，亏损总额约达14亿美元。尤为突出的是，Forward公司曾以约230美元的平均价格购入近690万枚Solana，而按当前约84美元的价格计算，其账面亏损已超10亿美元。

Sharps Technology在市场高点附近购入价值约3.89亿美元的Solana，目前其价值已缩水至约1.69亿美元，跌幅过半。DeFi Development Corp虽采取了相对渐进的买入策略，但其股价仍低于所持Solana的对应价值。

尽管这些公司至今尚未出售其持有的Solana，但自去年10月以来，未见任何新的增持举动。链上交易记录也未显示这些企业有显著的实质性抛售信号。

比账面亏损更为严重的是股价的急剧下滑。根据谷歌财经数据，那些在高点附近购入Solana的主要上市公司，其股价在过去六个月内暴跌了59%至73%，表现远逊于同期Solana本身的价格走势。以Upexi为例，其持有的Solana带来约1.3亿美元的账面亏损，而公司股价在过去的半年内跌幅超过了80%。

分析指出，这种“压缩后的净资产价值”倍数以及股价的暴跌，正在削弱这些公司筹集新资金的能力。虽然持有的资产价值依然存在，但市场似乎并未给予充分认可。

这一趋势暗示，将加密货币作为财务资产的“加密资产储备企业”模式正进入转型期。近年来，模仿MicroStrategy策略、投资于比特币、BNB、以太坊等资产的公司数量急剧增加。然而，代币价格暴跌与流动性收缩，正引发市场对此类模式的质疑。

有行业播客将此现象解读为“机构涉足加密货币领域初期所经历的阵痛”。DeFi Development Corp的首席执行官约瑟夫·奥诺拉提曾表示：“市场玩法的演变仍处于早期阶段，通过验证者收益等实现的长期战略才是核心。”但当前股价反应显得颇为冷淡。

尽管将加密货币纳入资产负债表的企业在增加，但市场对这一实验性模式仍持怀疑态度。短期亏损未来是否会转化为机遇，将取决于加密货币市场与股票市场双方的复苏能力。

市场波动中的机遇与准备

Solana的暴跌让部分美国上市公司承受了巨额账面损失。然而历史表明，市场往往会奖励那些在他人恐惧时果断行动的投资者。关键在于，能否凭借数据分析识别出真正的价值。

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