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策略重启普通股发行以增持比特币,斥资3.57亿美元

2025-08-26 01:46:00
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商业智能巨头再购比特币

商业智能公司Strategy(前身为MicroStrategy)上周宣布斥资3.57亿美元购入比特币。该公司通过新闻稿透露,此次收购资金来源于近一个月来首次发行的普通股。总部位于弗吉尼亚州泰森斯角的这家企业发行了价值3.1亿美元的Strategy股票,标志着在调整企业策略后恢复正常运营节奏。

股权政策灵活调整

一周前,Strategy宣布修改新近采纳的股权发行政策。原政策限制公司股票在特定估值水平时发行普通股的能力。虽然该框架旨在展示"财务纪律",但公司通过"当出现更有利情况时例外"的条款保留了操作空间。根据新规,当公司所谓mNAV比率低于2.5倍,或股价相对比特币持仓溢价不足2.5倍时,将暂停普通股发行。

不到一个月前,Strategy公布第二季度财报时同步宣布这一转变,其高达100亿美元的利润获得分析师普遍认可。雅虎财经数据显示,周一Strategy股价下跌2.7%至348美元,较上月457美元的高点显著回落,但年内仍保持20%涨幅。另据CoinGecko数据,比特币价格现报112,580美元,24小时下跌1.6%,但年内同样上涨20%。

融资策略多元化

当公司股价相对比特币持仓存在溢价时,Strategy通过发行普通股可提升单股比特币持有量。今年该公司还引入多种优先股作为新融资渠道。例如最新比特币收购部分资金即来源于SRTK、STRF和STRD等优先股发行,近期通过此类证券融资约4700万美元,这些证券附带不同义务和股息支付条款。

Damped Spring Advisors首席执行官Andy Constan等市场人士曾将Strategy比作庞氏骗局,认为公司将不得不通过发行普通股来支付优先股东的定期股息。针对相关质疑,媒体尝试联系Strategy置评未获回应。

资金储备雄厚

根据5月建立的按市价发行(ATM)计划,Strategy仍可通过普通股融资额外167亿美元。比特币持仓追踪网站数据显示,截至周一,该公司持有约63.25万枚比特币,价值705亿美元。

比特币资产管理公司Nakamoto投资者关系副总裁Steven Lubka指出,Strategy在股权发行政策上的转变具有战略意义。他告诉媒体:"这使得迈克尔·塞勒(Strategy联合创始人兼执行主席)的下一步行动更难预测,现在你根本无法判断他是否会每周动用ATM融资渠道。"

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