美国国税局为加密ETP质押资产开辟合规通道
美国财政部与国税局(IRS)发布新规,为交易所交易产品(ETP)创建安全港机制,允许其质押数字资产并向散户投资者分配质押收益。财政部长斯科特·贝森特在社交平台X宣布的这项政策,被普遍视为机构参与加密货币市场的转折点。
质押新框架
根据18页的《2025-31号税收程序》文件,国税局建立了允许ETP和信托基金在保持税务合规前提下质押数字资产的框架。此举延续了美国证交会今年早先关于权益证明(PoS)活动不构成证券交易的认定。
贝森特表示,新规为ETP"提供了质押数字资产并与散户投资者分享收益的明确路径",并称该政策"能增加投资者收益、促进创新,保持美国在数字资产和区块链技术的全球领先地位"。
国税局此次澄清源于对质押活动是否影响信托基金联邦所得税资格的多次质询。新指南通过引入明确的安全港条款和合规参数,正式回应了这些疑虑。
规则界定与机构影响
根据新规,信托基金和ETP可在以太坊、Solana等开放PoS网络上质押资产,并将收益分配给投资者。但合规金融工具须满足:仅持有单一数字资产与现金、使用经批准的托管方、在全国性证券交易所交易。
国税局明确要求,这些基金获得的质押收益在收取时需作为普通收入纳税。各ETP必须相应申报收益,确保投资者获得透明的质押收入凭证。
Consensys高级顾问比尔·休斯在社交平台指出:"这对质押采用率将产生重大影响",认为安全港机制"为加密ETF和信托等机构产品提供了期待已久的监管与税务明确性",并评价该政策"将质押从合规风险转化为税务认可、机构可行的活动"。
行业分析师表示,新规消除了机构参与者采用质押的最大法律障碍。此前资产管理人和托管方因税务不确定性和丧失合规资格的风险,避免在ETP中进行质押。
主流与散户参与的催化剂
市场观察人士预测,随着美国加速批准以太坊等质押型ETP,多家金融机构将探索符合审计标准的操作安全质押架构。该框架还可能为Solana、Avalanche和Cosmos等网络的多元化质押产品铺平道路。
值得注意的是,国税局加密货币办公室今年经历领导层变动,此前在特朗普政府时期的人员精简曾引发对其执行效能的质疑。国税局尚未确认这些变动是否会影响政策实施。

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