西班牙国家证券市场委员会发布欧盟《加密资产市场监管条例》实施细则问答_新闻

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西班牙国家证券市场委员会发布欧盟《加密资产市场监管条例》实施细则问答

2025-12-17 00:04:47

西班牙发布加密货币监管新规实施指南

西班牙国家证券市场委员会近日公布新指引，详细说明该国金融体系将如何实施欧盟《加密货币市场法规》。该监管机构于本周一晚间发布详细问答文件，涉及投资者保护、许可审批以及对加密平台与投资实体的监管事项。西班牙正通过实施MiCA法规融入欧洲数字资产监管框架，以统一市场监督、消费者保护及虚拟资产服务商的准入标准。

监管框架核心调整

在本次公告中，监管机构修订了两份现行问答文件：一份涉及集体投资机构与风险投资实体，另一份涵盖欧盟《金融工具市场指令II》的应用细则。针对MiCA法规的新章节已正式设立，其中明确了对投资常青基金的定期赎回限制机制。通过自由投资基金渠道，西班牙的MiCA实施将使部分零售投资者接触加密资产，此举旨在配合投资者保护法规拓展数字资产市场准入。

信息披露要求升级

除MiCA监管条款外，风险投资实体现需承担更高透明度义务。相关机构必须向投资者清晰披露融资操作及关联杠杆信息，同时说明基于承诺资本的费用计算方式。在MiFIDII实施层面，新规明确了当影响者或合作方的推广活动构成客户招揽时的判定标准。若报酬与客户规模挂钩，或合作方通过互动建立固定客户关系，此类行为将被归类为营销活动。

衍生品监管与过渡安排

另一项更新明确了针对对冲需求的双边场外衍生品发行要求，规定了此类产品符合监管标准的核心条件。在新发布的MiCA问答中，监管机构列出了处理加密服务商授权申请的审核标准。根据公告，MiCA规则的过渡期将持续至2026年7月1日，拟申请授权的机构需提前提交材料，为监管方与企业预留系统调整、报告机制及合规流程的建设时间。

欧盟成员国立法进程同步推进

西班牙推进数字资产监管之际，欧盟成员国波兰在总统否决相关法案后，于近期重新提交了符合MiCA标准的数字资产立法提案。据媒体报道，执政联盟成员于12月8日再次推动立法进程，新草案被称作1424号法案的“优化版本”。不过政府发言人表示新旧版本内容完全一致。两部法案均指定波兰金融监管局作为数字资产主要监管机构与消费者保护主体。

总统于12月1日否决原法案时指出，条款矛盾可能“对公民自由与国家稳定构成实质威胁”。其在竞选期间曾承诺阻止可能限制新兴资产类别投资自由的监管政策。

企业合规动态

市场方面，总部位于伦敦的私营企业昨日宣布已获得欧盟MiCA牌照，将成为受全面监管的金融平台。该牌照为企业1月15日的正式运营铺平道路，平台现已开放早期用户预约通道。该公司在申请欧盟牌照的同时，正积极争取欧盟贸易联盟内区块链企业的最高认证——CASP三级资质。

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