链上需求疲软致比特币价格步入新跌势，CryptoQuant警示市场风险_新闻

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链上需求疲软致比特币价格步入新跌势，CryptoQuant警示市场风险

2025-12-20 23:54:47

比特币或已进入下行趋势

链上分析机构CryptoQuant数据显示，比特币可能已开启新一轮下行周期。该机构指出，近期市场疲软并非由减半等供应端机制驱动，而是源于需求增速的显著放缓——这一因素历来主导着比特币大周期转向。分析师强调，过去两年由需求推动的上涨动能已基本耗尽，此前支撑价格上行的关键力量正在消失。

需求放缓的诱因

推动上一轮扩张周期的三大驱动力包括：美国现货比特币ETF的推出、总统选举结果对企业资金配置的影响，以及企业资金策略对比特币的快速接纳。这些催化剂共同吸纳了大量潜在需求。但自2025年10月初以来，链上需求增长已跌破长期趋势线，表明市场正从扩张阶段转向收缩阶段——这一模式在历史上往往预示着熊市开端。

下行空间有多大

CryptoQuant将70000美元视为未来数月关键支撑区，该区域可能成为多头稳定价格的首道防线。若失守，下行风险将加剧。在更持久的熊市情景中，比特币可能下探至56000美元的实际价格线，该水平在过往熊市中多次成为周期底部。研究主管Julio Moreno预估，跌向70000美元的走势可能在3-6个月内出现，而更深度的下探则需市场疲软态势持续至2026年下半年。另有分析师指出83000美元下方存在多级支撑，若抛压加剧，可能依次测试79500、70600与63100美元等位置。

市场预警信号增强

多项指标印证了谨慎预期：美国现货比特币ETF已从积极增持转为净卖出，2025年末持仓量缩减约2.4万枚，显示机构需求降温；衍生品市场中永续合约长期资金费率降至2023年末以来最低，反映杠杆多头的入场意愿减弱；比特币价格亦跌破365日移动平均线——这一技术分水岭历来区分牛熊市场。

2026年能否迎来转机

尽管当前氛围偏空，CryptoQuant并未排除反弹可能。该机构强调比特币周期由需求复苏主导，而非减半等时间驱动事件。若需求企稳并重拾扩张，2026年下半年仍存复苏契机。市场观点存在分歧：部分华尔街机构维持2026年比特币突破六位数的预测，亦有机构认为70000美元是现实下行目标。这种分化既凸显不确定性，也表明比特币长期看涨逻辑尚未瓦解。

常见问题

2025年比特币价格预测？

多数预测认为2025年将保持涨势，若需求、ETF流入及采用率持续强劲，可能触及17.5万美元高位。

2030年能否达100万美元？

尽管部分长期预测极度乐观，但达到100万美元仍属推测。当前可靠预估显示2030年可能逼近90万美元。

十年后价格展望？

若采用率持续增长，十年后比特币可能达数十万美元量级。

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