贵金属延续历史性涨势
贵金属在2025年末延续其历史性上涨行情,黄金和白银双双创下历史新高,而加密货币则持续跑输全球主要金融市场。
白银领跑全球资产表现
白银成为年度表现最强劲的资产之一,价格攀升至每盎司69.44美元的创纪录水平。自四月份价格徘徊在28美元附近以来,白银已累计上涨逾130%。黄金同样呈现上涨态势,目前已升至每盎司4,412美元,较年初上涨约65%。两种贵金属涨幅均显著超越股票与数字资产。
避险需求推动贵金属走强
本轮贵金属上涨反映出在地缘政治不确定性上升、2026年货币政策宽松预期以及央行持续增储的背景下,投资者仓位正在发生重大转变。随着对风险资产信心的减弱,资金正加速流入具备悠久历史记录的传统避险资产。
白银的卓越表现得益于多重因素支撑:包括与黄金的高度关联性、持续的投资流入以及长期存在的供应限制。与黄金不同,白银还受益于工业需求,这在经济与技术转型阶段提供了额外支撑。
2025年主要资产表现概览
主要资产类别对比凸显出2025年表现分化:贵金属与大宗商品涨幅强劲,而加密货币则落后于传统市场和股票基准:
白银:+130%
黄金:+65%
比特币:−6%
以太坊:−12%
大宗商品板块全面走强
上涨行情不仅限于金银。铂金上涨超4%至2,050美元上方,钯金涨幅逾4%逼近1,800美元,彰显大宗商品领域全面走强的格局。
加密货币未能跟上涨势
加密货币市场未能参与本轮上涨。尽管持续有观点将数字资产定位为传统价值存储的替代品,但2025年期间加密货币不仅跑输大宗商品,也落后于主要股票指数。
宏观压力利好传统价值存储
从历史经验看,在宏观经济压力初期阶段,特别是当利率预期走低时,黄金往往表现突出。收益率下降会提升非生息资产的吸引力,而居高不下的不确定性则推动资金流向被视为稳健且久经考验的投资工具——这些条件持续使贵金属相较于投机性市场更具优势。

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