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Solana 尚未展现出超越以太坊的“有力迹象”:Sygnum

2025-05-09 14:37:28
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Solana尚未展现出超越以太坊的"令人信服迹象"

根据加密银行集团Sygnum的分析,Solana尚未展现出能够取代以太坊成为机构首选区块链的"令人信服迹象",这主要是由于其收入来源过于集中在meme币领域,导致收入被认为不够稳定。

市场现状与机构选择

在5月8日发布的博客文章中,Sygnum指出,当前市场对以太坊的情绪"仍然低迷",而市场关注点主要集中在Solana的"交易量及其近期在费用生成方面的主导地位"上。然而,Sygnum认为"中期前景将主要由传统金融机构的平台选择决定,而不是市场情绪"。

该公司补充道:"我们尚未看到令人信服的迹象表明Solana会成为首选,因为以太坊的安全性、稳定性和长期性备受推崇。"

收入稳定性与估值差异

Sygnum认为,机构可能会选择以太坊而非Solana,因为市场认为后者的收入来源"不够稳定",这主要是由于其"高度集中在meme币领域"。"这将限制其表现,因为可以说估值差异正是由这种收入来源的差异造成的,"该公司表示。

交易量与链上价值

虽然Solana(紫色)的交易量远超以太坊及其第二层网络,但后者在链上锁定的价值更多。

代币经济学比较

另一个因素是Solana的代币经济学,Sygnum认为这与以太坊因其主网交易量停滞而受到的批评是"类似的问题",这主要是由于以太坊降低了其第二层网络的成本。

该公司表示,Solana在第一层费用生成的市场份额上领先于以太坊,但"大部分费用都支付给了验证者,并没有增加Solana代币的价值"。"事实上,在收入方面,以太坊仍然超过Solana 2-2.5倍,"Sygnum指出。

该公司认为,与以太坊的扩展策略相比,Solana的代币经济学"更容易修改"。然而,它表示Solana"似乎并不倾向于为代币创造更多价值",因为其社区在3月份否决了降低SOL通胀率的提案。

稳定收入来源的潜力

Sygnum指出,Solana(一些人称之为"以太坊杀手",可能挑战以太坊的市场份额)可能会在第二大区块链上取得一些进展。

该公司表示,以太坊在"显示出吸引力的用例"中占据主导市场份额,并得到政府、监管机构和传统金融的支持——例如代币化、稳定币和去中心化金融。

然而,它补充说,Solana在其去中心化金融协议中锁定的价值量方面取得了进展,如果它在"更稳定的收入来源"(如代币化和稳定币)方面取得进展,它可能会在以太坊上取得进展。

未来发展前景

Sygnum补充说,即使以太坊基金会重新调整其优先事项到第一层并认识到"需要调整其市场进入策略",Solana仍然有强大的支持。

然而,这可能会给以太坊带来情绪上的顺风,因为自基金会转向以来,该区块链"与Solana相比两年表现不佳的情况已暂时停止"。

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