商品期货交易委员会修订衍生品市场抵押品指南
商品期货交易委员会近期修订了关于支付类稳定币作为衍生品市场合格抵押品的指导方针。此次修订扩大了符合标准的稳定币发行机构范围,将联邦特许国家信托银行纳入其中。
这项技术更新发布于该机构启动试点项目两个月后,该项目允许比特币、以太坊及支付类稳定币作为保证金抵押品。市场参与者部门于周五重新发布了第25-40号员工函,明确国家信托银行符合许可发行机构资格。
定义演变过程
2025年12月8日发布的原函件将支付类稳定币定义为由州级监管的资金转移机构或信托公司发行的数字货币。工作人员随后发现,该狭义定义无意中排除了可能发行合格稳定币的国家信托银行。
修订后的定义现已明确允许国家信托银行发行的稳定币与现有类别并列。根据2025年7月颁布的《GENIUS法案》框架,国家信托银行与州级监管信托公司均可成为许可的支付稳定币发行机构。
货币监理署于2025年12月批准了五家专注加密货币领域的国家信托银行特许资格。这些机构计划在联邦监管下提供数字资产托管和稳定币发行服务。
该无异议函允许期货佣金商在三个月试点期内接受支付稳定币作为客户保证金抵押。期货佣金商必须采用衍生品清算组织确定的折扣率,并每周提交数字资产持有报告。
政策影响与意义
此项澄清为联邦特许银行发行的稳定币清除了潜在的合规障碍。国家信托银行在货币监理署监管下运营时,可享受联邦法律对州级资金转移法规的优先适用权。
政策制定者表示,这些国家信托银行在支付稳定币生态系统中持续发挥着重要作用。此次更新使商品期货交易委员会指导方针与《GENIUS法案》的稳定币监管框架保持协调。
该立法对储备资产要求、审计验证及稳定币发行机构的联邦监管确立了规范标准。法案条款最迟将于2027年1月全面生效。
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