欧洲央行发布路线图力推欧元批发金融市场代币化_新闻

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欧洲央行发布路线图力推欧元批发金融市场代币化

2026-03-12 01:41:11

欧洲中央银行于3月11日发布了“阿皮亚”路线图，这是一项双轨战略倡议，旨在利用央行货币作为结算锚，将分布式账本技术整合到欧洲批发金融市场中。首个实际基础设施计划于2026年第三季度推出，完整的生态系统蓝图目标定于2028年完成。

双轨并行，时间表各异

该路线图有意将近期基础设施与长期架构分开规划。第一轨称为“庞特斯”（Pontes，拉丁语意为“桥梁”），其功能正如其名。“庞特斯”是一个基于分布式账本的结算解决方案，允许市场交易直接以央行欧元进行结算，并与现有的TARGET服务整合，以避免扰乱欧洲金融机构已依赖的支付基础设施。它将于2026年第三季度上线。这是在更宏大框架设计期间，实用的近期解决方案。

欧洲央行实际旨在解决的问题

“阿皮亚”背后的战略目标揭示了技术性表述下的地缘政治维度。欧洲央行明确将此倡议框定在降低欧洲对非欧洲金融基础设施的依赖上，这指向了以美元为中心的支付网络以及目前处理大多数欧洲机构金融交易的美国平台。

这一背景在本周不容忽视。万事达卡的加密合作伙伴计划将包括主要欧洲金融机构在内的85家公司连接到由美国运营的全球支付网络。纳斯达克与斯图加特交易所的Seturion合作，在美国交易所基础设施上为欧洲结构化产品建立代币化结算基础设施。欧洲央行的“阿皮亚”路线图是欧洲机构对代币化金融基础设施主要由美国公司构建这一模式做出的回应。

将发行、交易、结算和托管捆绑到一个分布式账本平台上，消除了当今碎片化基础设施（每个功能由不同机构在不同系统上运行）所产生的对账成本。对于处理大量批发交易的欧洲银行和资产管理公司而言，仅效率这一理由就足以支持其参与该框架，更不用说主权考量了。

货币政策的维度

欧洲央行对代币化金融最根本的关切并非效率，而是货币控制。随着金融资产从传统基础设施迁移到代币化平台，欧洲央行正在管理的风险是，结算越来越多地发生在美元计价的稳定币中，而非欧元，这将逐步取代欧元作为欧洲金融市场功能性货币的地位，尽管欧元仍是法定货币。

“阿皮亚”的核心设计原则直接针对这一问题。框架内的每一笔结算、每一笔交易、每一次代币化资产转移，都以央行欧元结算。不是商业银行欧元，也不是稳定币，而是央行货币。欧洲央行正在构建基础设施，使以欧元计价的结算成为欧洲代币化金融市场的默认选择，以防美元计价方案先入为主。

本周稳定币市场规模达到3120亿美元，其中USDT和USDC占总量的84%，这正是欧洲央行构建“阿皮亚”计划所要制衡的局面。

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