分析师无视比特币价格暴跌传言，揭示或更为关键的潜藏牛市信号_新闻

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分析师无视比特币价格暴跌传言，揭示或更为关键的潜藏牛市信号

2026-03-07 18:30:00

比特币价格持续挣扎，恐慌情绪随每一次下跌蔓延

比特币价格持续挣扎，每一次新的下跌都加剧了加密市场的恐慌。比特币在近期高点附近失守，导致许多交易者只专注于眼前的下跌和短期恐惧。

分析师独辟蹊径：深层宏观指标比价格更重要

来自Savvy Finance的一则最新分析采取了截然不同的视角。它并未只盯着比特币的价格走势，而是跟随分析师杰克·马勒斯的思路，探讨了可能对未来走势更为关键的深层宏观指标。

马勒斯认为，近期的比特币弱势表面看来可能比实际情况更糟。他的核心观点很简单：市场或许将此视为崩盘，但更大的宏观背景可能仍在转向对比特币有利的一方。这一观点基于流动性、制造业数据、就业压力、债务压力以及金融系统日益增长的脆弱性。

关注美联储资产负债表与制造业数据

马勒斯首先从美联储的资产负债表入手。他指出，尽管美联储可能不称其为量化宽松，但在长期紧缩之后，资产负债表的扩张已经开始转向。他认为，即便是温和的流动性扩张也很重要，因为比特币始终对全球流动性周期高度敏感。

分析将此与马勒斯看重的另一个重要指标联系起来：ISM制造业采购经理人指数录得52.4，标志着连续两个月的扩张。马勒斯视之为不只是一份普通的经济数据，而是商业周期可能再次向上转折的证据。他认为，这一阶段往往与比特币牛市的早期阶段相吻合。

正因如此，马勒斯的论点并不局限于当前比特币价格。他相信，深层的宏观布局比当前加密市场的普遍恐惧更为重要。

剖析结构性弱点：债务与系统压力

分析的另一个重点在于更广泛经济内部的结构性弱点。马勒斯指出，白领职位空缺已降至低于疫情时期的水平，接近全球金融危机后的区间。他将这一趋势与人工智能的迅速崛起联系起来，认为即便是对就业市场的轻微冲击也可能引发更大的后果。

他的论点并非人工智能将取代所有工人，而是金融系统本身已承载了过高杠杆，以至于劳动力市场只需承受少量痛苦，就可能引发大得多的麻烦。他以2008年危机为例：当时抵押贷款拖欠率仅达到7.3%，就足以击溃一个高杠杆系统。同样的逻辑是他如今比特币论点的核心：全球系统负债累累，其承受冲击的能力远低于许多投资者的设想。

将宏观压力点串联：战争开支、油价与债务

马勒斯随后将数个宏观压力点串联成一幅更大的图景。他谈及战争开支、高油价、疲弱的住房需求，以及似乎越来越难以管理的联邦债务负担。他特别强调了美国实际利息支出占税收收入的比例这一数据。他的结论很直接：系统最终可能不得不印更多的钱，因为其他替代方案看起来更加痛苦。

分析还提到，近期有传统金融界重要人物警告当前借贷环境与2008年金融危机前存在相似之处。马勒斯认为这一点很重要，因为担忧并非来自边缘评论员，而是来自传统金融中最具影响力的人物之一。

住房数据也被纳入讨论。马勒斯指出，当前市场卖家远多于买家，他认为这是家庭信心可能正在减弱的另一个迹象。

流动性与估值视角

在讨论流动性时，马勒斯引用了其他专家的观点。这部分的重要性在于，论点不仅关乎恐惧或意识形态，更在于流动性条件是否正在悄然转向，从而对如比特币这样的稀缺资产更为有利。

接着他转向估值。马勒斯表示，基于相对强弱指数，比特币在65000美元附近处于有史以来最超卖的状态。他将当前情况与比特币历史上更为黯淡的时期进行了比较，包括门头沟时代后的长期下跌以及2015年的残酷熊市。他的观点是，如果在机构与市场基础设施远比过去强大的今天，比特币看起来仍如此“疲弱出清”，那么市场可能低估了接下来的走势。

分析将此结论视为整个讨论的核心。杰克·马勒斯并非无视比特币价格，而是因为当前阶段，更深层的宏观信号可能更为重要。

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