加密货币市场蓄势待变：传统模式正在失效_新闻

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加密货币市场蓄势待变：传统模式正在失效

2025-12-14 21:34:45

加密货币市场准备迎接变局传统周期模式正在失效

加密货币市场长期存在的四年周期叙事正在发生转变，这对许多投资者的预期构成了挑战。年初预期的下跌并未出现，这表明市场动态正在发生根本性变化。

比特币目前正经历价格波动，已跌破90000美元关口。虽然交易量出现反弹迹象，但现货价格仍在持续下跌。与2013年、2017年和2021年观察到的峰值相比，当前市场的表现引发了关于加密货币未来走势的重要思考。

牛市时代是否已经终结？

10x Research的Markus Thielen对“四年周期”已成过去的观点提出异议。他坚称比特币减半事件仍然具有重要意义，不过关注重点已转向政治发展和流动性状况。比特币最终确立了其作为独特资产类别的地位，经历了重要的发展演变。

下一轮上涨动力何在？

新的加密货币周期似乎围绕三个关键因素展开：美国大选日程、央行政策以及资金向风险资产的转移。Thielen将以往的牛市（2013年、2017年和2021年）与选举周期联系起来，指出去年的上涨是由选举驱动，但受到政治人物不可预测行为的影响。

如果地缘政治紧张局势缓解，激进的政治策略得到缓和，加密货币市场可能在明年迎来有利条件，这或许标志着真正牛市阶段的开始。随着M2货币供应量的增长，通过进一步降息和与选举相关的经济措施，流动性增强可能成为现实。

当前，最近的三次降息已于本月结束量化紧缩，标志着重要的金融政策转变。尽管尚未完全拥抱量化宽松，美联储已开始购买短期债券以维持流动性，尽管面临机构投资者对复杂信号作出反应带来的挑战。值得注意的是，ETF中的比特币持有量现已超过所有加密货币交易所的持有量。

主要结论包括：美国选举周期对市场走势的影响显而易见；机构投资如今在价格行为中扮演关键角色；美联储的举措显著影响市场流动性和反应。观察ETF资金流动和机构参与度对于预测未来市场趋势至关重要。

近期评估表明，美元和人民币的流动性正在放缓，但潜在的逆转可能为风险偏好型市场注入真实资本，为可能的加密货币上涨创造条件。虽然出现类似往年的大规模暴跌的可能性不大，但市场仍需警惕不可预见的转变。

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