2025年加密行业趋势报告_新闻

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2025年加密行业趋势报告

2025-11-18 09:00:00

加密趋势的三重增长曲线

本报告认为加密货币行业的发展可视为三条复合S型曲线的叠加：资产创造、资产积累与资产运用。

第一阶段：资产创造

这一阶段始于2009年比特币的诞生，核心是价值的代币化。如今已发展出Layer1货币资产、项目代币、稳定币、内容代币、 meme币、NFT、代币化权益等多元形态。2024至2025年间，行业跨越了S曲线中最陡峭的增长阶段，可交易代币数量从约2万种激增至数百万种。虽然代币化信贷、链上结构化产品、现实资产上链等领域仍有创新空间，但最具突破性的从零到一阶段已基本完成。

第二阶段：资产积累

随着资产规模与价值提升，持有需求催生了托管服务、交易平台与安全解决方案的发展浪潮。不同用户群体选择各异的托管方案：稳定币应用多采用嵌入式钱包，机构投资者倾向合规托管机构，链上活跃用户则偏爱多功能钱包。加密资产交易需求的激增推动传统交易所业务量飙升，新兴交易平台呈现爆发式增长。退休账户引入加密资产配置、上市公司将比特币纳入资产负债表、主权基金开始布局等现象，标志着我们刚刚迈入该阶段S曲线最陡峭的上升通道。

第三阶段：资产运用

当人们持有资产后，自然会产生运用需求。加密资产凭借其可组合性、开放性与可编程特性，催生了稳定币支付、借贷协议、流动性供给、网络质押等创新场景。目前代币化资产的运用探索仍处于起步阶段，S曲线的攀升刚刚开始。未来拓展资产效用的设计空间，将是未来几年最具潜力的蓝海领域。

五大领域趋势洞察

报告从宏观环境、稳定币、中心化交易所、链上活动、未来展望五个维度，通过三重S曲线框架解析行业机遇：

1. 宏观格局

主流加密资产持续壮大。尽管总市值增长，前十名资产的价值集中度始终稳定。新资产跻身前五难度显著，头部项目展现出强大的网络效应与模仿壁垒。

2. 稳定币发展

在三条S曲线上均呈现爆发态势：发行量创新高，入金渠道多元化，应用场景持续拓展。流通规模与持有主体的同步增长形成了强劲网络效应，已在支付、收益产品和交易所领域显现价值，但三大曲线仍存在巨大创新空间。

3. 中心化交易所

成为“资产积累”曲线的典型受益者。过去五年交易量与收入显著增长，用户资产沉淀更推动交易所开发出质押、收益及借贷等增值服务。虽然更多创新应用将诞生于链上，但通过交易所集成能获得更佳分发效果。

4. 链上生态

作为加密资产运用的试验田，链上环境实现了资产发行、流动性供给、交易、上市的全流程无许可运作。去中心化交易所、借贷平台、代币发行及永续合约交易所等协议已展现出成熟的产品市场契合度。

5. 未来机遇

加密底层技术能助力产品升级为平台，预测市场的蓬勃发展正是典型范例。在资产创造、积累与运用的三维空间中，行业建设虽已取得成果，仍有广阔天地待开拓。

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