"DeFi新时代：万亿美元永续合约遇上美联储降息，开启历史性市场变革"_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

"DeFi新时代：万亿美元永续合约遇上美联储降息，开启历史性市场变革"

2025-11-01 17:09:53

去中心化金融（DeFi）领域正迎来决定性时刻。根据最新报告，2025年10月链上永续合约（Perps）交易量突破1万亿美元，创下历史性里程碑，这一数据恰好与美联储年内第二次降息同步发生。利率下行与链上杠杆激增的叠加效应，正在重塑加密生态系统中流动性、风险和价格发现的运行机制。

美联储再度降息，加密市场反应平淡

2025年10月29日，联邦公开市场委员会（FOMC）继9月政策转向后，再度下调基准利率25个基点至3.75%-4.00%区间。虽然此类举措曾引发剧烈风险偏好上升，但本次降息仅引发谨慎回应：

比特币（BTC）日内下跌约3.3%，短暂跌破10.9万美元关口；加密市场总市值回落至4万亿美元下方。分析指出："加密市场通常对出人意料的政策转向作出反应，而非预期内的调整。"由于10月降息已被市场充分消化，同时美联储主席鲍威尔强调12月进一步宽松存在不确定性，市场热情有所降温。

这一动态符合历史规律：政策周期中的首次降息往往带来最强劲上涨动能，后续降息效果递减。当前平淡反应也反映出中心化交易所流动性趋薄，以及杠杆活动向去中心化场所迁移的趋势。

比特币与以太坊资金流向显示增持迹象

尽管宏观环境波动，交易所数据仍释放强烈看涨信号：上周比特币交易所净流出达20.6亿美元，创下有记录以来最大单周流出规模之一，显示投资者正将代币转入自托管钱包；以太坊紧随其后，录得6.427亿美元净流出，强化了资金积累趋势。

与此同时，网络手续费小幅回落，表明链上拥堵缓解：比特币手续费下降8.6%至203万美元；以太坊手续费降低13.2%至505万美元，但仍保持链上活动核心枢纽地位。

永续合约突破1.3万亿美元：DeFi新引擎崛起

数据显示，链上永续合约月度交易量首次突破1万亿美元，未平仓合约接近180亿美元。分析机构将这一现象描述为"结构性跃迁"——永续合约已从边缘产品转变为加密杠杆活动的核心阵地。

推动这一爆发的三大因素：

场所多元化：随着中心化交易所降低风险敞口和做市深度，流动性向链上替代方案迁移；资本效率提升：利率下降降低了杠杆机会成本，使永续合约比全资金现货头寸更具吸引力；协议成熟度提升：从预言机到清算系统，主要永续合约平台的风险管理机制持续优化，利差收窄且吞吐量提高。

这种结构性演变意味着，宏观事件现在直接通过永续合约资金利率和未平仓合约传导，而不仅经由现货价格体现。

宏观新格局：美联储政策与链上反身性交汇

美联储谨慎的宽松立场与DeFi万亿美元里程碑共同标志着转折点的到来。短期利率下降降低了资金成本，但加密市场的流动性引擎已永久性转向链上。因此，美联储政策动向的影响现在通过资金利率而非订单簿传导。

报告结论明确指出："尽管美联储再次降息，但释放的是谨慎信号而非绿灯。随着永续合约月度交易量突破1万亿美元，杠杆和流动性的定价权已转移至链上，下一轮宏观冲击将首先在此显现。"

DeFi单月万亿级规模表明，加密市场结构的震中已然转移，永续合约正在定义美联储每个决策对数字资产经济的传导路径。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文