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先锋开放比特币ETF投资渠道,但加倍质疑其前景

2025-12-13 03:23:25
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先锋集团在开放比特币现货ETF交易后发表强硬声明

先锋集团向客户开放现货ETF交易平台后,对比特币发表了鲜明立场。该公司全球量化股票主管约翰·阿梅里克斯在纽约举行的彭博ETF深度研讨会上表示,他们仍然认为比特币不具备长期投资价值。

质疑比特币的实质价值

阿梅里克斯指出,比特币既不产生收益,也不具备复利效应,更没有现金流支撑。他将这种数字资产定义为收藏品而非生产性资产,并强调其底层技术尚未展现出持久的经济价值。“在我眼中,比特币最多只能算是个数字拉布布”,他借用近期走红的毛绒玩具形象比喻道。此番表态之际,比特币价格已从几周前的126,000美元回落至92,000美元附近。

坚守传统投资理念

这家管理着约12万亿美元资产的资管巨头始终将加密货币视为投机性资产,目前仍无发行自有加密ETF的计划。不过本月初,公司开始为有意买卖这类基金的投资者开放交易通道。阿梅里克斯解释称,此举源于对比特币挂钩ETF自2024年1月上市后运行状况的观察。公司需要确认这些产品“名副其实”后才向投资者开放。

有限度开放与风险提示

值得注意的是,先锋集团明确表示不会提供买卖时机建议,也不会向客户推荐任何特定代币。一位发言人补充说明,尽管公司认可区块链技术作为市场效率提升工具的潜力,但这并不会改变对比特币本身的态度。

价值认可的前提条件

阿梅里克斯也指出了比特币在投机之外可能体现价值的场景。他设想在高通胀或政治动荡时期,比特币或能发挥特定作用,但同时强调其历史数据尚不足以支撑明确规律。“若能观察到这些情境下可靠的价格波动模式,我们才能更理性地探讨其投资逻辑与资产配置作用”,但他指出市场尚未呈现此类证据。

坚持自主决策原则

这位高管重申,公司不会对已上市的ETF提供投资建议。先锋集团希望投资者自主决策,这正是选择在观察首批ETF四个月运行表现后才开放交易的原因。

机构调整预期目标

随着企业资金需求放缓与ETF流入减少,机构正在修正对比特币的预期。渣打银行将2026年末目标价从30万美元下调至15万美元,并将50万美元的长期目标实现期从2028年延至2030年。伯恩斯坦分析师则预计比特币将在明年末触及15万美元,2027年末逼近20万美元,同时取消了今年达到20万美元峰值的预测。

市场周期特征演变

分析师指出,比特币似乎已脱离过去四年一周期的波动规律,未来可能呈现更平稳的发展轨迹。

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