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比特币价格预警:触底反弹前,底部尚未到来?

2026-03-12 00:40:04
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比特币价格徘徊于 69,926 美元附近,但并非所有人都认为最坏的时刻已经过去。事实上,市场中像 Arthur Hayes 这样的声音正公开表示,即便手握可投入的新资金,他们此刻也不会买入。

在近期 Coin Stories 播客的访谈中,他明确表示,如果今天有一美元可用于投资,这笔钱暂时还不会流向比特币。他会等待。具体来说,他会等待央行再次开始印钞。

因为按照这种观点,对加密货币构成利好的并非战争本身,而是随之而来的货币应对政策。

比特币价格取决于印钞

其逻辑很简单:地缘政治冲突最初可能引发市场全面的避险反应。这意味着股市下跌、流动性枯竭,是的,加密货币也常会随之被拖累。

正在持续的美国与伊朗之间的紧张局势,恰恰可能营造出这样的环境。该理论认为,如果冲突持续,市场在政策制定者出手干预、实施刺激措施之前,可能会经历更广泛的抛售。而这正是许多大型交易者等待的时刻。

一旦央行开始放宽货币政策,流动性重新涌入金融体系,历史上那些在充裕货币供应下表现强势的资产便会开始启动。对于任何关注比特币价格预测叙事的人来说,这一政策转变被视为真正的催化剂,而非冲突本身。

战争可能引发市场清算

但让我们面对现实。在流动性浪潮到来之前,风暴会先至。

警告在于,持久的地缘政治压力可能引发股市和加密市场的同步剧烈抛售。在此情景下,比特币/美元汇率可能不止是回调,更可能经历连锁清算。

提及的一个潜在目标?跌破 60,000 美元。这样的走势并非没有先例。该资产在二月初曾短暂触及 6 万美元关口,随后企稳并进入温和复苏阶段。

尽管如此,关注比特币价格图表的交易者都明白,一旦杠杆头寸开始平仓,市场动能翻转的速度会有多快。

链上指标暗示底部尚未到来

此外还有链上数据——当市场叙事喧嚣时,它往往是现实的检验者。

目前有两个指标正引人关注。首先是未实现净损益(NUPL)。历史上,主要的周期底部出现在 NUPL 跌破零之时。而迄今为止,这尚未发生。

其次是盈利供应量。目前大约有 58.6% 的供应处于盈利状态,远高于历史上与主要市场底部重合的 50% 门槛。作为参照,上一次主要的周期底部出现在 2022 年 11 月,当时该指标降至 45% 左右,而价格徘徊在 16,000 美元附近。

那么这一切意味着什么?简而言之,即使长期前景依然看涨,比特币价格可能尚未触及其最终底部。

有趣的是,尽管持谨慎态度,同样的长期展望仍包含一个大胆的预测:到 2026 年,比特币估值可能达到 250,000 美元。但在这样的上涨行情发生之前,市场或许还需经历最后一轮震荡出清。

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