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美国商品期货交易委员会探讨DeFi监管难题
在今日举行的美国商品期货交易委员会（CFTC）虚拟会议上，去中心化金融（DeFi）成为重点讨论议题。有与会者表示，这项新兴技术是"游戏规则改变者"。然而，对于如何监管这一新型金融形态，仍存在诸多疑问。
DeFi监管的核心挑战
CFTC技术咨询委员会听取了关于DeFi的详细报告。DeFi是基于区块链的应用程序群，提供包括贷款、资产交易和客户存款利息等金融服务。与银行不同，DeFi协议使用智能合约执行用户指令并降低运营成本。
虚拟货币小组委员会的报告对现有DeFi格局进行了高度概括，暗示CFTC监管机构可能正在寻找在不扼杀创新的前提下，追究责任的最有效方式。但会议也表明，目前尚未找到阻止DeFi用于非法活动的监管路径。
责任认定的复杂性
最大的挑战在于责任认定。Katten Muchin Rosenman律师事务所特别顾问、虚拟货币小组成员提出了将责任直接归咎于DeFi协议开发者的可能性。然而，这种方法存在诸多问题。在许多情况下，软件开发受到美国宪法第一修正案言论自由的保护。即使不受保护，对区块链上运行的DeFi协议原始开发者提出指控或逮捕也无法阻止服务本身——这是以太坊等区块链"抗审查"的关键特征之一。此外，DeFi项目通常是开源的，由匿名贡献者共同开发，这使得对开发者的执法既具有挑战性又代价高昂。
协助或控制从事非法活动的人所产生的次要责任，也被视为DeFi流动性提供者、最终用户、治理代币持有者甚至处理区块链交易的矿工的潜在风险。但在这些情况下，需要由检察官证明当事人是故意协助不法行为，这又是一个难以跨越的高门槛，可能因执法成本过高而难以有效执行。
安全港协议的提议
卡多佐法学院临床法学教授、OpenLaw数字合同平台联合创始人、小组成员提出，安全港协议可能是引导DeFi协议遵守美国相关法规的相对直接的方式。该协议为遵循特定准则的实体提供责任豁免。
他指出："安全港可能会创造建立和支持合规的监管激励。如果协议具有合法目的，不涉及欺诈，排除某些地址以鼓励合规，并限制保证金交易，那么它可能免除软件开发人员或其他DeFi参与者的直接责任。"
未来的监管方向
对如此新颖的金融工具有效实施监管可能仍为时过早。为采取特定合规措施的DeFi协议提供安全港的"不采取行动"函件，可能是在不对开发者或流动性提供者承担主要或次要责任做出过早决定的情况下，提供一定监管确定性的方式之一。
此类函件已于9月提供给数字资产托管人，允许他们代表客户交易客户资金。但对于DeFi协议来说，获得此类函件保护的要求尚不明确，而DeFi只是在过去六个月才发展到需要认真监管审查的程度。具体指导可能还需要数年时间。
委员会的态度与建议
委员会许多成员都认同DeFi是一项重要发展，是游戏规则改变者。非注册实体、非法律实体、非真实个人从事可能有问题活动的概念，是一个相对重大的游戏规则改变者。DeFi具有许多潜在优势，但也存在诸多风险。我们不希望抑制这一重要发展。
小组委员会最终建议采取观望态度，以更好地了解非法活动风险在整个DeFi生态系统中的表现形式。
