美国加密需求减弱的明确信号
根据Coinglass数据,Coinbase溢价已连续一周呈现负值,这成为美国市场对加密货币需求和兴趣减弱的明确信号。该指标在十一月份几乎全程保持负值状态。
Coinbase溢价是指比特币等加密资产在美国Coinbase交易所与其他主要交易平台(特别是亚洲流行的币安等交易所)之间的价格差异。分析师Kyledoops周日指出:“这通常意味着美国现货需求落后于其他市场。机构买入不再激进,风险偏好减弱,资金保持谨慎。虽未到恐慌程度,但明显表明美国资金尚未回流。”
区域需求分化明显
Coinbase溢价可作为衡量不同地区机构与零售需求的情绪指标。当溢价为正时,表明美国投资者买入压力强劲,通常暗示机构兴趣浓厚,因为Coinbase是美国机构广泛使用的交易平台。
负溢价则通常意味着美国需求疲软,与其他地区相比,美国投资者正在抛售或买入兴趣减弱。由于该交易所是机构活动的风向标,负溢价也可能反映机构正在减少风险敞口或保持观望,这对市场整体构成看跌信号。
年末市场动态与区域差异
年末市场特性同样值得关注。机构在财年结束时往往会重新平衡投资组合,进行获利了结和税务亏损收割,这种表现在今年尤为明显。与此形成对比的是亚洲市场呈现的买入压力。
分析师No Limit指出:“美国和欧盟正在不计成本地抛售比特币,而亚洲却在积极买入。”图表数据显示亚洲交易员在交易时段积极逢低买入,将价格回调视为入场机会,美国市场则呈现相反态势。
历史模式再度重演
这种市场分化并非首次出现。分析师指出,相似情况在2019年、2020年3月以及2022年末都曾发生。在以往周期中,西方抛售之后往往伴随着亚洲资金积累,最终价格走势会跟随亚洲市场的导向。
过去两周的市场表现进一步验证了这一模式:每周日晚间美国交易时段频繁出现的清算事件引发市场下挫,随后在周一早间亚洲交易时段出现资金积累。“同样的剧本反复上演:西方率先抛售,亚洲默默吸筹,价格终将跟随亚洲步伐。”

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