比特币价格面临新一轮不确定性,但范埃克的新数据表明市场转折点可能比多数人预期更近
这家资产管理公司最新报告指出,采矿活动减弱往往预示着未来数月将出现更强劲的市场表现。
采矿减速曾多次释放市场信号
范埃克在周一发布的报告中称,比特币在采矿活动下降后往往呈现上涨态势。通过分析2014年以来的数据发现,当网络算力萎缩时,随后九十天内比特币实现正收益的概率达65%;而当算力增长时,该概率降至54%。
成本压力加剧矿业困境
当前采矿活动减少直接反映盈利水平下滑。范埃克以电力成本剧烈波动为例指出:对于蚂蚁S19 XP等中型矿机,盈亏平衡电价已从2024年末的每千瓦时12美分,降至2025年12月中旬的7.7美分左右。
这意味着只有获得廉价电力的矿工才能维持无亏损运营。随着高成本矿工退出,网络逐步调整,供应压力有望缓解。与此同时,比特币价格持续震荡,在上月创下126,080美元历史高点后,于11月21日跌至81,000美元区间。
弱势格局中显现买方力量
尽管矿工承压,长期投资者却择机入场。范埃克数据显示数字资产储备机构在近期价格回调期间加大购入力度,2025年11月中旬至12月中旬期间累计收购约42,000枚比特币,总持有量增至109万枚,创下当月最大增幅。
报告补充称,许多机构正在改变融资方式,部分企业计划通过发行优先股而非普通股来筹集资金。若此需求持续,将在矿业承压、供应收紧时期为比特币价格提供支撑。
范埃克总结指出,随着市场密切关注历史规律会否重演,矿工与投资者之间的动态平衡将成为影响后续比特币价格走势的关键要素。

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