比特币与纳斯达克指数分化预示美元流动性警讯：亚瑟·海斯_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

比特币与纳斯达克指数分化预示美元流动性警讯：亚瑟·海斯

2026-02-18 12:43:18

比特币发出警示信号，传统股市尚未察觉

BitMEX联合创始人Arthur Hayes指出，比特币正发出传统股票市场尚未意识到的预警。自2025年10月创下126,080美元的历史高点以来，这一领先加密货币持续走低，而纳斯达克100指数基本持平。Hayes认为，这种分化源于人工智能进步导致的就业岗位减少，预示着美元信贷紧缩即将来临。

他在周二发布的Substack文章中写道：“银行业危机正是这样逐步使美国主导的全球金融体系陷入停滞的。”不过，并非所有人都认为这种分化蕴含如此严峻的意味。加密货币资产管理公司Merkle Tree Capital的首席投资官Ryan McMillin表示：“分化值得关注，但这仅是一个数据点，而非确凿的警报。”

尽管比特币与纳斯达克的脱钩值得注意，但McMillin指出，美元流动性下降是可信的部分解释因素，他援引了美联储维持高利率并收缩逆回购工具的决定。比特币自身的特定因素——如四年周期动态、创历史新高后的获利了结、立法进程停滞以及ETF资金流动模式——均独立于宏观流动性信号发挥了作用。

支付结算层Morph的CEO Colin Goltra向媒体表示：“比特币与股票的关系从来不是静止的。它有时像风险资产般交易，有时又独立运行，因此短期分化既非新鲜事，也未必具有揭示性。”Hayes认为，比特币对流动性逆风反应最快，因为它是法币信贷条件最敏感的资产。相比之下，纳斯达克尚未完全消化他所谓的人工智能驱动的白领失业潮，这将引发广泛的消费者信贷和抵押贷款违约。

Hayes写道：“如果人工智能工具能在几分钟内完成人类需数小时甚至数天的工作，企业为何还需要大量软件服务订阅？”随着软件类ETF表现弱于纳斯达克整体，他预计下一阶段将波及劳动者本身，进而影响到为他们提供贷款的银行。

Hayes估算，若7,210万知识工作者中20%因人工智能失业（这些群体持有约3.76万亿美元消费者信贷），美国商业银行可能面临3,300亿美元消费者信贷损失和2,270亿美元抵押贷款损失。McMillin虽认同方向性担忧，但对时间线持保留态度。他认为：“这一推演在逻辑上自洽，但高估了短期颠覆的速度。劳动力市场的调整不会如此迅速整齐。”

专家指出，即使人工智能快速应用，裁员过程也将按季度乃至年度展开，许多企业会通过自然减员和招聘冻结而非大规模裁员来缩减规模。McMillin同时承认：“方向性担忧并非错误：信用卡违约率上升已成为现实，软件估值承压，消费者信贷质量逐步恶化是可能的。危机时间线可能比Hayes预期的更为漫长。”

Hayes指出，市场已在预示这一结果——黄金近期走强而比特币下跌即是明证。他写道：“黄金在比特币低迷期飙升，表明美国主导体系内一场通缩性避险信贷事件正在酝酿。”若此类事件触发，他预计美联储终将通过印钞来缓冲银行业危机。Goltra也认同美联储将采取强力应对。对比特币而言，这类事件之所以重要，是因为它们“逐渐改变市场参与者对货币体系持久性的认知”，大规模流动性干预会强化固定供应资产的价值主张。

Hayes认为，比特币交易者面临两种情景：要么加密货币从12.6万美元跌至6万美元已完全释放下行压力，股市将后续跟进调整；要么股市崩跌时比特币将进一步下挫。但最终结局相同——大规模印钞将推动比特币再创新高。他写道：“所有人都明白人工智能是人类史上最具变革性的通用技术。面对这种‘真相’，美联储必须开启史无前例的印钞规模。”

进入2026年以来，比特币持续承压。数据显示，过去24小时内比特币下跌2.5%，过去一个月累计跌幅达27%，当前交易价格约为每枚67,000美元。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文

比特币与纳斯达克指数分化预示美元流动性警讯：亚瑟·海斯

比特币发出警示信号，传统股市尚未察觉

更多新闻

我的自选