卡尔达诺豪赌午夜网络，ADA持有者被迫买单_新闻

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卡尔达诺豪赌午夜网络，ADA持有者被迫买单

2025-12-20 14:39:44

卡尔达诺采取争议举措引发社区分歧

卡尔达诺近期采取了一项颇具争议的行动，导致社区意见出现分化。约7000万ADA资金从国库中被提取，用于资助专注于隐私保护的侧链网络Midnight的基础设施建设。按当前价格计算，这笔资金约合2570万美元，已从卡尔达诺核心生态系统中转移。

分析师Aixbit重点披露了这一动向，随之而来的批评异常激烈。

国库资金流向核心链之外

据Aixbit分析，卡尔达诺实质上是在出资构建另一条区块链，因为其主网经过七年发展仍未能吸引足够用户。Midnight虽然在叙事层面与卡尔达诺存在关联，但仍是拥有独立发展路线图、代币机制和增长路径的独立网络。

这种差异性至关重要。国库资金来源于ADA持有者，本应用于通过开发者激励、生态拓展或基础设施升级来强化卡尔达诺自身。将资金转向外部网络引发了一个显而易见的问题：ADA持有者能获得什么回报？

截至目前，答案仍不明确。

Midnight获得基建，ADA承担账单

这项资金决策将成本完全转嫁给ADA持有者，而收益却仍停留在概念层面。除非建立明确的价值捕获机制，否则Midnight的成功并不会自动转化为ADA的价值增值。若缺乏此类机制，卡尔达诺持有者相当于在为一个独立的第一层网络提供基建资金，且无法获得收益反馈。

Aixbit的表述虽然直白，但担忧不无道理。如果Midnight需要2570万美元启动资金，这些资本本可用于强化卡尔达诺的DeFi生态、优化开发工具或直接为基链吸引用户。然而现实是，资金流向了别处。

DeFi现状加剧质疑

时机选择使批评声浪更甚。卡尔达诺的DeFi生态相较于同行仍严重滞后。例如新兴公链Sui的DeFi总锁仓量已达卡尔达诺的4.5倍，而其市值仅为后者的三分之一。

这一对比令人无法忽视。它表明新兴链的资本效率和用户采纳速度更胜一筹，而卡尔达诺仍困于将长期开发成果转化为实际应用的困境。在此背景下，将国库资金投入外部隐私链，与其说是生态扩张，不如说是对发展停滞的变相承认。

战略押注还是结构失效？

支持者主张Midnight能将卡尔达诺的愿景延伸至隐私保护和跨链互操作领域。理论上这可以吸引需要合规隐私方案的机构与开发者。

关键在于执行与协同。如果Midnight大获成功而卡尔达诺主网依旧使用率低迷，ADA持有者就沦为了他人发展的垫脚石。缺乏明确的收益分成、费用捕获或与ADA的效用联结，该策略反而会削弱而非增强基链价值。

Aixbit的批判直指问题核心：使用国库资金建设"他人"的第一层网络，除非能明确让卡尔达诺受益，否则毫无意义。目前来看，这种收益最多只是镜花水月。

信心与信誉的博弈

卡尔达诺从不缺乏野心，但始终缺少发展动能。此次决策强化了外界对其"被动寻求存在感而非主动构建价值"的观感。投资者可以容忍缓慢进展，却难以接受重心涣散与价值传导模糊。

在卡尔达诺明确说明ADA持有者如何从资助Midnight中直接获益之前，市场的质疑将持续存在。国库资金并非虚幻概念，它属于整个网络。此刻，众多持有者都在质疑：这些资金是否用对了地方？

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