比特币长期持有者数据因Coinbase 80万枚钱包重组出现偏差_新闻

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比特币长期持有者数据因Coinbase 80万枚钱包重组出现偏差

2025-12-20 05:45:00

TLDR：Coinbase钱包异动扭曲市场数据分析实际分布仍符合历史周期规律

Coinbase于11月22日至23日转移80万枚比特币，在8.5万美元价位销毁旧UTXO并创建新UTXO。该交易所操作扭曲了所有平台指标，影响了UTXO数据和已实现价值计算。彭博社曾根据失真数据报道史无前例的抛售行为，后经分析师手动修正。

调整后的分析显示，长期持有者的分布活动符合以往牛市周期规律。近期链上指标曾显示比特币长期持有者出现异常抛售，引发市场讨论。但分析师指出，Coinbase大规模钱包重组严重扭曲了数据——该交易所在11月下旬转移近80万枚比特币，导致多个链上分析平台产生人为信号。

交易所操作对市场指标的干扰

当比特币价格徘徊在8.5万美元区间时，Coinbase执行了大规模链上转移。操作过程中既销毁了长期持有者的旧有UTXO，又同步创建新UTXO。各大分析平台在缺乏背景说明的情况下，将这些移动数据直接纳入统计体系。

重组事件影响了交易依赖的多项关键指标：基于UTXO的测算模型、时间价值分组、短期持有者成本基准均受到波及。链上转移后，已实现价值与交易量评估也出现数据失真。多家主流媒体曾依据失真指标报道长期持有者的抛售潮，后经区块链分析师通过人工数据核验修正了这一结论。

真实分布与历史周期的契合

剔除Coinbase技术性操作后的校正数据，呈现出截然不同的长期持有者行为模式。经过滤后的分布规律与既往牛市周期高度吻合——虽然长期持有者确实恢复了部分抛售活动，但总量始终处于历史正常区间。

分析师强调解读链上数据需结合背景分析，若忽视交易所运营特性，原始指标极易误导市场参与者。面对重大钱包重组事件，必须经过审慎查验才能研判投资者情绪。专业分析师对数据准确性负有责任，因其结论会影响主流媒体叙事，进而左右广大投资者的交易决策。

本次事件表明，未经严格验证的技术操作可能制造虚假信号。尽管初期出现数据混乱，比特币市场动态仍遵循既定模式，长期持有者在本周期始终保持典型行为特征。这一插曲警示我们：区块链分析需要严谨的方法论与专业的解读能力。

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