未经新法或总统许可，瑞波与SEC诉讼案无法重启_新闻

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未经新法或总统许可，瑞波与SEC诉讼案无法重启

2026-01-19 22:02:57

美国证券交易委员会与瑞波公司的长期法律纠纷

一位密切关注此案的澳大利亚律师指出，美国证券交易委员会与瑞波实验室之间旷日持久的法律争议，其核心问题已无法再次重启。律师比尔·摩根解释道，既判力原则现已禁止就XRP本身是否属于证券、以及瑞波在2013年至2020年间历史销售XRP的行为进行任何追加诉讼或讨论。

此前，美国立法者曾批评美国证券交易委员会放弃了对多家加密企业的执法行动，包括针对瑞波的案件。摩根指出，既判力原则包含诉求排除与争议排除，即一旦法院对某一事项作出最终裁决，相同当事方未来不得就该事项再次提起诉讼。他表示，美国证券交易委员会在瑞波案中的诉讼策略引发了过于广泛的司法审查，这将限制该机构未来的选择空间。

监管策略如何影响法庭裁决

摩根分析称，美国证券交易委员会在起诉中将瑞波的XRP相关活动划分为多个广义类别，包括机构销售、二级市场程序化销售及其他形式的XRP分发。同时，监管方提出了“XRP本身构成证券”的理论。正是这一起诉框架，迫使法庭在审查不同销售类别前，必须先分析XRP本身的法律属性。

摩根将此策略形容为高风险举措：若法庭判定XRP本身属于投资合同，则无需再对各销售类别进行单独事实评估。若按此逻辑，瑞波所有XRP的发行或销售行为都将被视为证券交易。然而监管机构在这一关键问题上遭遇重大失利，法庭得以对机构销售、程序化销售及其他分销方式进行区分，并作出独立认定。

2023年7月，美国地区法官安娜丽莎·托雷斯裁定XRP本身并非投资合同。这一认定使法庭能够区分机构销售与程序化销售，并为每类交易得出独立法律结论，导致美国证券交易委员会在非直接机构销售的XRP交易相关主张上失守。摩根强调，监管方在对部分裁决提出上诉时，未对“XRP非投资合同”这一具体认定提出异议，这进一步固化了未来诉讼中的立场。

既判力原则封锁历史诉求

摩根主张，由于法院已对这些争议作出实质性裁决，美国证券交易委员会不得再行起诉。这包括瑞波在2013年至2020年间任何与XRP销售相关的声明。根据既判力原则，此类案件应视为终结。

此前国会民主党人曾批评监管机构放弃包括瑞波、币安在内的十余起加密执法案件，要求其对其他主体继续诉讼。摩根回应称，已获终审判决的案件不得重启。他进一步指出，监管方通过主张“XRP本身及多组销售行为均属证券”反而削弱了自身立场，这种策略使法院得以作出详细裁决，形成具有约束力的认定，从而限制了监管机构的法律裁量空间。

监管机构尚存的行动空间

摩根虽主张瑞波案在法律层面已终结，但仍指出监管机构未来并非无计可施。其仍可针对2020年后的XRP销售行为及瑞波后续分销活动提出主张。不过任何新诉讼都将受到托雷斯法官2023年裁决产生的争议排除限制，尤其是“XRP本身非证券”的结论将制约监管方的论证范围。

另有评论认为若法律修订可重启此案。摩根回应称，这至少需要国会直接决策（如颁布新法）并经总统批准方可实现。

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