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以太坊迎来机构资金涌入新纪元
在现货交易所交易基金（ETF）采用和以太坊企业资金库兴起的双重推动下，以太坊正经历前所未有的机构关注与资本流入。分析师和基金经理普遍认为，未来12至18个月内，市场购买压力可能突破1000亿美元，随着以太币价格上涨及有利的监管环境，这一趋势正在加速。
千亿级资本蓄势待发
Framework Ventures联合创始人Vance Spencer周二表示，未来12到18个月将有500亿至1000亿美元资金涌入以太坊。"对于市值仍低于4000亿美元的资产而言，这是巨大的购买压力。"他指出，这标志着基金和企业对待以太坊的方式正在发生重大转变。
该估算综合了ETF资金流入、企业资金库收购以及新兴去中心化金融（DeFi）平台的链上积累。Spencer认为，市场正从投机转向长期积累，重现2020-2021年牛市周期，但具有更坚实的机构基础。
以太坊ETF创历史性资金流入
机构需求增长最显著的迹象是以太坊现货ETF自美国获批以来的爆发式增长。过去12个交易日，以太坊ETF净流入总额超过22亿美元，仅周一单日就达3亿美元，其中富达FETH产品单日吸引1.27亿美元资金。
NovaDius财富管理公司总裁Nate Geraci指出，自推出以来的十大ETF单日资金流入记录中，有五项发生在过去两周，显示投资者需求正在加速。所有以太坊ETF累计净流入现已超过77亿美元，其中贝莱德领跑净购买量。
不过，由于灰度ETHE产品持续资金外流，整体数字略有压制。尽管市场呈现资金净流入趋势，但该产品因费率结构和净值折价问题仍在失血。
企业资金库新势力崛起
与ETF繁荣并行的是新兴现象：以太坊企业资金库——将ETH作为资产负债表主要资产的公司。本周一，新成立的The Ether Reserve宣布计划通过SPAC合并上市，公司名为"The Ether Machine"。获得超16亿美元资金支持后，该公司计划收购40万枚ETH（当前价值约15亿美元）。
这将使The Ether Machine成为迄今最大的公开持有以太坊的企业，超越大型DeFi协议和对冲基金的ETH持仓量。该公司预计将通过纳斯达克上市，推动以太坊进一步融入企业金融主流。
同日，DeFi原生公司ETH Strategy启动STRAT代币公开发售，该代币由ETH储备支持。截至7月11日，该公司通过私募已累计持有6900枚ETH（价值超2500万美元）。ETH Strategy表示，代币发售旨在"启动ETH复利飞轮"，为以太坊金融产品增添动力。
宏观催化剂与市场情绪
这波机构配置以太坊的浪潮恰逢宏观经济发展与加密市场动态变化。随着比特币被认为接近ETF驱动价格发现的尾声，以太坊似乎正迎来自己的高光时刻。
此外，由EIP-1559销毁机制和权益证明收益机制驱动的潜在通缩供应特性，正强化其作为长期数字资产的吸引力。与比特币不同，以太坊通过质押提供原生收益，在全球收益率低迷的经济环境中更具优势。
技术分析师也加入讨论。化名交易员Merlijn The Trader在X平台指出，ETH正在"重演2020年剧本"，呈现下降结构突破、空头陷阱等抛物线走势前兆。他将当前格局比作上一周期中以太坊1800%的涨幅，暗示积累阶段后可能迎来指数级上涨。
超越ETF：应用生态再加速
尽管ETF和企业资金库占据头条，以太坊更广泛的生态系统也显现复苏迹象。随着Arbitrum、Optimism和Base等Layer2网络持续吸引资金和开发者，以太坊在总锁定价值（TVL）和开发者生态规模方面仍保持领先地位。
NFT活动复苏、Lido和Aave等DeFi协议重新活跃，以及基于以太坊的现实世界资产代币化兴趣重燃，都在强化ETH超越纯投机属性的实用价值。
近期政策发展可能放大这些趋势。分析师指出，美国GENIUS法案包含支持受监管稳定币发行和链上金融工具的条款，可能为以太坊在代币化金融中扮演关键基础设施角色奠定基础。
机构时代方兴未艾
虽然Spencer提出的1000亿美元目标看似宏大，但当前趋势表明这是可实现的。ETF需求增速已超越早期比特币ETF预测，而以以太坊为核心的企业资金策略兴起，标志着ETH正从投机代币转向核心储备资产。
随着监管明晰度和核心基础设施成熟（包括预计2025年实施的Pectra升级），以太坊可能最终实现其作为"互联网金融层"的长期愿景。当然，风险犹存：来自替代智能合约链的竞争、美国监管不确定性及潜在宏观冲击都可能减缓势头。但当前所有迹象都表明，以太坊正进入自2020年"DeFi之夏"以来最具决定性的市场阶段——这次，买家们穿着正装而来。
