比特币（$BTC）面临2022年重现担忧…实现净损益逼近“零”动摇投资情绪_新闻

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比特币（$BTC）面临2022年重现担忧…实现净损益逼近“零”动摇投资情绪

2026-01-26 23:56:56

比特币投资者担忧2022年暴跌重演

比特币投资者中再度浮现对于“2022年式暴跌”可能重现的忧虑。近期核心链上指标“净实现损益”再次趋近于零，显示市场已到达重要转折点。这一走势与2022年6月比特币从3万美元暴跌至1.6万美元水平的情况相似。

据链上分析公司数据显示，比特币的净实现损益已自近期高点骤降约97%，目前几乎跌至零水平。该指标反映了网络中已实现盈利与亏损的平衡；数值接近零意味着交易正围绕成本价进行。这暗示获利了结已近尾声，市场正处于方向缺失的状态。

分析师指出，当前趋势与2022年“抛售潮”前的阶段类似。2024年末至2025年初，净实现损益曾一度飙升至15亿美元以上，显示获利抛压达到顶峰；但截至2026年1月26日，该指标已急剧萎缩至6000万美元水平。2022年，该指标在触零后进一步跌至负3.5亿美元，导致比特币价格再度腰斩。

大额持有者仍持稳健状态

然而本次情况中，大型持有者仍处于相对从容的状态。例如，持有100至1000枚比特币的钱包平均买入成本约为6.99万美元，按当前价格计算仍有约25%的账面盈利。持有10至100枚比特币的群体与持有超1万枚比特币的钱包平均成本分别约为4.8万美元和5.1万美元，二者均保持着70%至80%水平的未实现收益。由此可见，主要投资者仍处于盈利区间，意味着“恐慌性抛售”尚未开始。

分析师解释道：“当前净实现损益归零的状态并非上涨信号，而仅表明抛压暂时停顿。由于缺乏新的买盘流入，市场正停留在不稳定的停滞阶段。”事实上，部分分析指出，当前比特币市场并非由“强劲买盘”支撑，而是源于“卖方缺席”，这种结构在危机情境下可能轻易瓦解。

价格与市场情绪持续承压

价格层面同样延续担忧。截至27日，比特币报价约87756美元，24小时内下跌1.1%，周内跌幅达5.7%。尤为值得注意的是，单日交易量激增超160%，录得531亿美元。这表明在波动性扩大的阶段，投资者正迅速调整仓位。

市场外部的不确定性也在加剧压力。贸易摩擦风险升级及美国政府可能停摆的讨论，引发市场紧张情绪，数小时内已有约3.2亿美元的多头杠杆仓位遭到清算。

另一项显示投资情绪恶化的指标是基金资金流向。数字资产管理公司数据显示，上周加密货币投资产品流出173亿美元，创下自2025年11月以来最大单周净流出规模，其中比特币相关产品占109亿美元。

主要交易所的卖单仍被有限成交量吸收，表明市场尚未进入“恐慌”阶段。然而，若持续的需求缺失、外部变量与基金外流这三重不利因素叠加，则不能排除2022年式的剧烈调整再度开启的可能性。当前市场所畏惧的，与其说是买盘不足，不如说是这种“静默”状态本身。

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