稳定币争揽存款，美国监管考量间_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

稳定币争揽存款，美国监管考量间

2026-03-13 02:58:30

核心要点

稳定币的影响取决于其设计模式、监管规则、储备金托管方式以及利息支付许可。它既可能将全球现金吸引至美国金融体系，也可能导致银行存款外流。存款脱媒现象正推动资金从银行存款转向稳定币或其相关融资工具。

两种不同的前景

一位资深竞选顾问提出，受监管的美元稳定币将吸引全球现金进入美国金融体系。然而，银行及监管机构则担忧这可能引发传统银行存款流失。最终何种效应占主导，将取决于具体设计与规则制定。

实践中，争论焦点在于存款脱媒：即客户将资金从银行账户转移至稳定币或相关融资工具。此外，发行方储备金的存放位置以及是否被允许支付利息也至关重要。这些选择将决定资金流入是增强银行资产负债表，还是绕过银行进入市场基金与国债领域。不同机构受到的影响方向并不一致。

两种假设场景：无息稳定币与有息稳定币

政策讨论区分了两种路径：一是受审慎监管的无息稳定币，二是直接与存款竞争的有息稳定币。

支持者认为，受监管的代币可将离岸美元引导至美国资产与支付轨道中。一位策略师则指出，到2028年底，多达5000亿美元可能流出美国银行存款，尤其在发行方提供收益的情况下。银行指出，支撑稳定币的储备金通常以现金等价物和短期政府债券形式持有，因此系统资金流入并不等同于银行资产负债表上的存款。

据一位银行首席执行官表示，若发行方获准支付利息，可能引发数万亿美元资金从传统存款负债中转移。他同时透露，该银行在法律允许后将很可能推出自有美元稳定币。

另有观点认为，所谓“存款侵蚀”的说法夸大了国内资金流动，因多数稳定币使用场景具有全球性或跨境性质。这意味着美国银行的实际直接资金流出可能低于表面推测。

最易受冲击的群体：社区银行与地区性银行

行业组织指出，社区及地区性银行面临的风险最大，因其资金依赖于核心存款和净息差，而客户转移资金可能导致息差收窄。该组织呼吁监管一致性，避免非银行发行方在吸引存款的同时享有更宽松的规则。

货币政策制定者亦提示宏观风险。有官员称稳定币可能“从银行体系抽走资金”。据相关报道，立法者正在审议多项提案，旨在为发行方建立审慎监管框架并确保监管平等。最终结果将取决于储备金托管、监管范围及利息支付许可等具体安排。

总体而言，无息模式可能温和地改变资金结构，而有息代币则可能实质性促成存款脱媒。对美国银行乃至更广泛的美元体系产生的净效应尚未明朗，且很可能因机构而异。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文