Xapo银行数据显示：比特币抵押贷款青睐长期策略_新闻

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Xapo银行数据显示：比特币抵押贷款青睐长期策略

2026-02-03 22:01:02

比特币支持的借贷转向长期财富规划

根据Xapo银行2025年数字财富报告，该行以比特币为支持的借贷正日益被用于长期财务规划，而非短期流动性需求。研究显示，2025年发放的比特币支持贷款中，有52%的期限为365天，凸显出高净值客户正转向持久的流动性策略。尽管年内新增贷款速度放缓，未偿还贷款余额却持续上升，这表明借款人倾向于保持负债状态，而非清算其比特币头寸。该银行的客户主要由旨在通过结构化抵押融资优化财富保全的高净值人士和私人客户构成。

报告认为，这一趋势反映了一个更广泛的模式：持有大量比特币的用户正将加密货币作为生产性抵押品，在不出售资产的情况下释放流动性。报告指出：“长期持有者中的许多人目前将大部分财富存储在比特币中，他们终于开始愿意获取部分利润。与此同时，其底层信念并未动摇。我们的大多数长期会员在市场剧烈波动期间，仍继续持有其绝大部分比特币。”

这些数据反映了该银行借贷产品运行的首个完整日历年度情况，该产品允许合格客户以其持有的比特币作为抵押借入美元。它标志着比特币如何在受监管的银行体系内，作为抵押品被整合进长期的财务规划中。

从初始设想到观察到的行为

Xapo银行于2025年3月18日推出了比特币支持的美元贷款，目标客户是寻求流动性但不愿出售资产的长期比特币持有者。当时，该银行将产品描述为对早期加密货币借贷模式的保守替代方案，提供最长365天的贷款期限和相对较低的贷款价值比。Xapo银行首席执行官此前曾表示，对比特币长期前景日益增长的信心正鼓励持有者选择借贷而非清算头寸，这标志着从短期投机向长期思维的转变。

2025年的报告表明这一预期已成现实：尽管贷款发放在下半年有所放缓，但未偿还贷款余额持续增长，这表明借款人选择保持贷款开放，而非将其用作短期流动性工具。首席执行官在报告中称，这种模式反映了“纪律严明、私人银行风格的金融行为”，会员们将比特币用作生产性资本，而非短期流动性工具。贷款量集中在欧洲和拉丁美洲等地区。据Xapo银行称，这两个地区的贷款量合计占总量的85%，分别为56%和29%。

趋势的重要性

面向长期财务规划的比特币支持贷款的出现，标志着在受监管金融渠道内的财富管理方式发生了显著转变。对于高净值客户而言，这些产品提供了一种获取美元流动性的途径，无需完全退出价格折价或正处于复苏中的市场敞口，这在市场波动期或进行战略再平衡时至关重要。数据显示，借款人不再仅仅将比特币视为投机资产，而是作为一种生产性资本工具，可以为投资、遗产规划或商业需求释放流动性，同时保持对潜在上涨空间的敞口。

从行业角度来看，这一趋势标志着加密货币信贷工具正在超越冲动驱动的用例走向成熟。像Xapo银行这样的贷款机构倾向于更长的期限和受控的贷款价值比结构，这减少了清算压力，并使加密金融与传统私人银行标准接轨。这一演变可能会影响其他受监管或半监管贷款机构处理加密抵押品的方式，可能鼓励更多机构探索具有明确长期目标的资产支持贷款模式。

市场观察者将关注这种长期策略是否会扩大参与者群体，使更多人将比特币视为多元化投资组合中合法且具生产性的资产。如果该模式持续下去，或将支持一种关于比特币在财富管理中效用的、更为细致的论述——超越价格投机，成为受监管金融服务背景下的功能性抵押品。

后续关注要点

随着2026年更多数据的出现，关注按地区划分的贷款组合构成更新，尤其是欧洲和拉丁美洲。关注产品演变过程中贷款价值比或期限选项的变化，包括可能的更长期限或新的抵押条款。关注直布罗陀及相关司法管辖区的监管进展，这些可能影响加密货币支持贷款的标準和资本要求。关注后续报告期内借款人行为的快照，以评估在新增贷款放缓的同时，余额增长趋势是否持续。

整合数字资产与传统金融的蓝图

在其运营的首个完整日历年度，Xapo银行的比特币支持贷款计划似乎实现了其早期的预期：从机会主义的流动性获取转向有目的的长期财务规划。该计划旨在让合格客户能够以其持有的比特币作为抵押借入美元，其主要用途并非作为支付即时开支的桥梁，而是作为一种在保持上涨敞口的同时管理流动性的战略工具。被设定为标准的365天贷款期限是一个显著特征，它与保守的、私人银行风格的风险管理相一致，并反映了资深持有者的信念，即尽管存在短期波动，资产的长期轨迹依然完好。

2025年贷款中一年期贷款占比52%并非无关紧要的统计数字。它表明长期的比特币持有者愿意围绕资产价格波动进行规划，而不必被迫在可能不利的价格下出售。即使在下半年新增贷款有所降温，借款人也保持其头寸开放——实际上将贷款本身转变为一种无需清算的抵押流动性形式。该银行自身关于“生产性资本”而非仅仅是流动性的表述，暗示这些贷款被视为多元化财富管理战略中真实且持续的承诺，而非应急资金。

从一开始，Xapo的产品就被定位为对早期风险更高的加密货币借贷模式的审慎替代。2025年3月的推出，旨在吸引寻求流动性但不愿出售资产的长期持有者，体现了一种谨慎的方法——强调稳定性、监管环境以及保留比特币上涨潜力敞口的意图。这一立场引起了一部分高净值客户的共鸣，他们此前将大部分财富存放于比特币，现在正探索在不放弃其投资组合核心资产的情况下优化流动性的方法。

区域集中度依然显著。欧洲和拉丁美洲合计占贷款量的85%，其中欧洲约占56%，拉丁美洲约占29%。这种地理倾斜可能反映了客户构成、监管环境以及这些地区私人银行对结构化加密抵押产品的接受度等因素。这也强调了受监管的比特币支持贷款的早期采用者群体目前位于最大的传统加密货币市场之外，预示着数据和产品迭代可能出现的下一个方向。

对于加密金融领域的投资者和建设者而言，Xapo的案例提供了一个将数字资产整合到传统金融渠道的蓝图，同时不牺牲风险管理和资本保全的核心原则。它表明加密经济可以在受监管的框架内运作，同时为长期持有者扩展可用的工具集。然而，这也凸显了所需的审慎性：该产品的前提是比特币仍然是一种持久的长期价值存储工具，且借款人将继续自律地管理杠杆和敞口。

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