白银交易员面临每盎司115至120美元的生死考验，加密市场又将何去何从？_新闻

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白银交易员面临每盎司115至120美元的生死考验，加密市场又将何去何从？

2026-01-29 21:01:01

白银飙涨的危与机：结构性短缺与泡沫警示的博弈

白银价格以惊人涨势冲击每盎司119美元的历史高点，市场同时响起泡沫警示与结构性短缺的争论。这一行情正引发加密货币交易者的密切关注，他们试图从白银的走势中解读风险偏好与泡沫动态的线索。

垂直攀升：狂欢还是警讯？

白银在一月内暴涨超60%，过去一年累计涨幅约275%，创下自1979年亨特兄弟操纵事件以来最强劲的单月表现。前摩根大通首席策略师马尔科·科拉诺维奇公开警告，当前涨势由“动量买入和类社交媒体的交易行为驱动，而非可持续的基本面”，并预言白银价格“几乎肯定会在一年左右从当前水平下跌约50%”。资深交易员彼得·布兰特指出，全球交易所的白银交易量已达到“近两年全球产量——超过15亿盎司”，交易强度堪比2011年见顶时的水平。

多空阵营的激烈对峙

看多阵营则强调市场存在结构性支撑。有机构将近期目标价上调至150美元，并将白银形容为“黄金的平方”或“强化版黄金”，认为实物需求强劲、投机资金涌入与流动性薄弱将继续推高价格。数据显示，全球最大白银ETF单日交易量已逼近400亿美元，几乎与标普500ETF持平，显示零售资金与宏观资金正大举涌入。

多头指出，当前市场与1980年有本质不同：白银已连续七年出现供应缺口，2025年工业需求创历史新高。仅太阳能制造业在2026年预计将消耗1.2-1.25亿盎司白银，电动汽车领域还将增加7000-7500万盎司需求。与此同时，部分国家将白银重新归类为战略物资并收紧出口许可，进一步压缩了可用供应。

加密货币市场的关联观察

白银的抛物线式上涨恰逢数字资产作为宏观风险偏好风向标的时刻。比特币在8.8万美元区间震荡，以太坊交易价格接近2953美元，索拉纳则徘徊于192美元附近，24小时涨幅约2.7%。对于宏观驱动的加密交易者而言，白银走势呈现出令人熟悉的模式：稀缺资产、政策风险与零售资金追逐稀薄流动性的结合。

当前核心矛盾在于，白银的“强化版黄金”阶段将以典型的社交泡沫式崩盘告终，还是工业需求紧缩与战略储备足以支撑价格避免如期破裂。市场正在见证一场实物短缺逻辑与投机泡沫动力学的正面交锋。

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