XRP市值争议再起…“传统资产模型难以评估”_新闻

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XRP市值争议再起…“传统资产模型难以评估”

2026-01-23 17:06:39

围绕XRP长期上涨潜力的争议中，“市值”始终是核心议题。尤其在讨论XRP能否实现两位数甚至三位数增长时，这一指标常被引用。然而，一些专家反驳称，这种视角误解了XRP的设计初衷。

近期，加密货币分析师Crypto Luke指出，像评估传统金融机构那样评估XRP的市值是不恰当的。银行每日处理数万亿资金，但并不将这些资金作为资产持有。它们的市值基于盈利能力、风险、监管负担和运营效率等因素，与流经其系统的资金总额是不同概念。

据Crypto Luke分析，将XRP与纽约梅隆银行等金融机构简单类比，如同“比较苹果和橘子”。银行作为中介机构，通过转移客户资产收取费用；而XRP并非此类法人实体，它是扮演“桥接”角色、用于价值传输结算的代币。因此，若将基于净资产价值评估企业股票的模式生搬硬套到XRP上，结论难免失真。

核心在于资本存量，而非资金流量

关键争议点并非资金流动量的大小，而是无需预先质押即可支撑此类流动的“资本存量”。解释称，若作为结算资产的XRP能确保足够的流动性和网络信任，则其估值可能突破传统金融逻辑。

专家强调，“市值理论不适用于XRP”的主张不应被误解为否定数学事实本身。价格乘以发行量等于市值的公式始终成立，但解读方式应随资产特性而异。

与Crypto Luke类似，另一位分析师Pantoja也未否定XRP的高估值可能性。他认为，市值不会阻碍XRP达到1000美元。长期价值评估最终取决于XRP代币及其基础网络“XRP账本”技术在跨境资金结算中的采用程度。

现实的可能性与投机性界限

目前XRP流通量约为607亿枚。若其价格升至10美元，市值将达约6070亿美元。乍看似乎过高，但考虑到比特币当前市值约1.79万亿美元，作为加密资产，这完全是可以实现的数值。

当然，此观点并不能证明XRP能突破1万美元。分析师Mason Versluis划清了界限：“XRP达到10美元是现实场景，而1万美元则属投机。”最终，现实评估将取决于基于场景的技术扩散、监管环境以及与全球金融生态的联动趋势。

本质先于价格：功能决定价值

将传统的企业市值模型简单套用于强调结算资产属性的XRP，可能扭曲其本质。在价格讨论的核心，应首先回归“功能是什么”这一根本问题。

XRP并非企业股票。因此，仅以“价格×发行量=市值”的简单公式判断其估值高低是危险的。其背后存在着作为结算资产的结构特性、网络效应、技术采用率等更深层因素。

“数学公式”固然成立，但解读取决于资产本质。

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