监管趋严之际斯坦利·德鲁肯米勒预言稳定币将主导全球支付_新闻

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监管趋严之际斯坦利·德鲁肯米勒预言稳定币将主导全球支付

2026-03-14 22:01:29

斯坦利·德鲁肯米勒预测，稳定币将在10至15年内成为全球支付体系的驱动力。

2024年，稳定币处理了超过27万亿美元的交易——超过了Visa和万事达卡的总和。

《GENIUS法案》（2025年7月签署）为稳定币在美国提供了首个联邦监管框架。

万事达卡与87家合作伙伴的加密计划，标志着机构基础设施正在悄然重建。

关键要点

在2026年3月的一次访谈中，德鲁肯米勒表示，与法币挂钩的数字代币——主要是USDT和USDC——将在未来10到15年内成为全球支付体系的支柱。他的理由并非出于理念，而是基于实际运作。他认为，与全球当前运行的旧有金融基础设施相比，稳定币更快、更便宜、也更高效。

他用“极其有用”来形容稳定币。对他而言，这几乎是极高的赞誉。

他的界线

不要将此误解为对加密货币的全面认可。德鲁肯米勒对整个资产类别仍持怀疑态度，称大多数加密货币是“为不存在的问题寻找解决方案”。

比特币是个特例。但这并非因为他相信其作为去中心化货币的初始定位，而是因为市场已经做出了选择。他承认，比特币已经建立了一个品牌，并确立了其作为可靠价值储存手段的地位。这是一种让步，而非信念。

他的长期观点更具挑衅性。德鲁肯米勒怀疑美元在50年后能否保持其储备货币地位。他关于替代货币的理论是什么？某种形式的数字资产——可能是他目前不喜欢的“加密货币类东西”。他没有详细说明，但也不需要。

更广泛的投资背景支持他的判断。到2025年，稳定币市场总市值已超过3000亿美元。2024年的交易量超过27万亿美元——超过了Visa和万事达卡的总和。投资银行麦格理将稳定币描述为正在从利基交易工具转变为全球金融基础设施的基础层。多家公司的分析师预测，未来两年内，稳定币在一般支付中的采用率将达到30-40%，且与亚马逊、谷歌等平台的整合被视为近期可能实现的事。

《GENIUS法案》：华盛顿迎头赶上

立法机制已经开始运转。《美国稳定币创新引导与确立法案》（即《GENIUS法案》）于2025年7月18日签署成为法律。这是美国首个针对支付稳定币的联邦监管框架，意义重大。

该法案明确划分了“许可支付稳定币发行人”类别。银行可通过经批准的子公司发行稳定币。非银行实体可通过货币监理署申请联邦许可。规模较小的州级发行人——那些流通量低于100亿美元的——可在符合联邦标准的州级制度下运营。超过该门槛，则需在360天内转为接受联邦监管。

储备金要求严格。每种稳定币都必须以1:1的比例由高质量流动资产支持：美元、美联储余额、活期存款或短期国库券。禁止再抵押——即出借或再利用储备资产。必须每月公开报告储备构成。流通量超过500亿美元的发行人必须提供经审计的年度财务报表。

法案还包含了消费者保护条款。根据提议的OCC规则，持有人可在两个工作日内按面值赎回。若发行人资不抵债，稳定币持有人的清偿顺序优先于所有其他债权人。发行人不得宣传其代币由政府支持或受FDIC保险。

有一项引人注目的禁止条款引发了激烈辩论：不得向持有人支付利息或收益。监管机构已将关联方的变通做法标记为可能违规。主要从事非金融活动的大型科技公司也被禁止发行稳定币，除非获得联邦一致豁免——此条款似乎直指Meta或苹果等公司。

该法案还解决了一个长期存在的法律模糊性问题。合规的支付稳定币明确不属于SEC法律下的证券，也不属于CFTC法律下的商品。管辖权归银行业监管机构。这一澄清为机构采用扫清了一个主要障碍。

监管的明确性加速了德鲁肯米勒的预测。西联汇款和速汇金已开始将稳定币基础设施整合到其平台中。

万事达卡的87家合作伙伴蓝图

当政策辩论在华盛顿进行时，企业基础设施正在其他地方悄然搭建。万事达卡的加密合作伙伴计划——目前已有87家公司——并非营销举措。它更像是一次金融体系的重建。

合作伙伴覆盖现代支付体系的各个层面。区块链底层：Solana、Polygon、Cosmos。托管服务：Fireblocks、BitGo、Anchorage Digital。稳定币基础设施：Circle、Crossmint、StraitX。交易所：Binance、Gemini、Crypto.com。安全与合规：Elliptic、Hacken、TRM。银行业务：Cross River、WebBank、Sofi。

其战略并非取代现有体系。消费者仍将使用卡片。商户仍将使用支付服务提供商。但底层的结算层——即在机构间、跨境、实时转移资金的部分——正在悄然升级。区块链和稳定币处理后端。前端体验保持熟悉。

这是一个微妙但重要的区别。金融基础设施的根本性转变，并不需要改变消费者的体验。

未来展望

各个部分均已就位。监管已然明晰。机构基础设施已经启动。通过德鲁肯米勒等人物体现的宏观可信度也不再稀缺。

剩下的问题不再是稳定币是否会成为主流的金融基础设施，而是其速度有多快、由谁主导、以及会带来怎样的地缘政治影响。

德鲁肯米勒的10-15年时间线可能过于保守。架构已经建成。剩下的是大规模采用——而这往往比任何人的预测发生得更快。

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