数字资产储备在价格下行趋势中的表现解析_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

数字资产储备在价格下行趋势中的表现解析

2025-11-21 21:45:18

加密货币市场持续低迷对数字资产储备的深远影响

自十月中旬以来，加密货币市场的持续低迷对数字资产储备及其持仓产生了深远影响。周五早间比特币跌破82000美元关口，最新一轮暴跌在一小时内引发了近10亿美元的强制平仓。

双重压力下的数字资产储备

市场下行对数字资产储备机构造成双重打击：一方面主要上市公司股价因市场情绪恶化而大幅下挫，另一方面持有加密资产带来的未实现亏损急剧扩大。作为数字资产储备策略的先行者，Strategy公司股价在过去一年持续走低，但其持有的加密资产仍保持着74.8亿美元的未实现收益。该公司在周五的推文中表示，按当前比特币价位计算，"假设价格维持不变，其股息覆盖率可持续71年"。

主要机构的未实现亏损现状

过去一个月间，采用数字资产储备策略的各大机构未实现亏损持续攀升。BitMine Immersion Technologies成为典型代表，其持有的以太坊资产未实现亏损约达44.4亿美元。据公开数据显示，Metaplanet与SharpLink在比特币和以太坊持仓上的未实现亏损分别约为6.82亿与6.95亿美元。Galaxy Digital与Forward Industries在包含比特币、以太坊、Solana及Hyperliquid的多元化加密资产组合中也承担着显著账面亏损。

关键财务指标恶化

这些机构暴跌的估值已导致关键财务指标恶化，使其市值与资产净值比率跌破1。其中BitMine该比率为0.73倍，SharpLink和Forward Industries分别为0.82倍和0.74倍。全球比特币收益协议TeraHash资本形成主管阿玛多·阿吉拉尔指出："当前数字资产储备机构面临双重现实：账面上持仓价值与市值同步锐减，但实践中多数企业因持有充足运营资金仍可维持运转。"

流动性压力与市场影响

核心问题在于若价格持续下行，这种状况能维持多久。专家表示当市值净值比跌破1时，企业通过股权融资的难度将显著增加，寻求其他流动性来源的压力随之加剧。阿吉拉尔解释道："当公司市值远低于其资产价值时，压力将逐步累积。投资者开始质疑战略合理性，使得新一轮融资愈发困难。"他强调："只有当企业无法继续维持运营或说服市场支持其长期规划时，强制抛售才不可避免。"虽然部分机构已接近临界点，但整体而言尚未面临迫在眉睫的清算风险。

未来展望

阿吉拉尔警告称，若多家机构被迫抛售，影响将超越其资产负债表范畴，对加密市场形成"持续下行压力而非突发冲击"。专家指出，这些机构的最终复苏取决于宏观不确定性的化解，这种转变将推动包括比特币在内的风险资产复苏，有望改善整体投资情绪并吸引资金流入。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文