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美国证监会发布流动性质押活动指引

2025-08-06 04:40:28
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美国SEC发布流动性质押活动声明 明确监管立场并警示合规风险

2025年8月5日,美国证券交易委员会(SEC)就流动性质押活动发布声明,在阐明监管立场的同时,警告相关实体需遵守美国证券合规要求。

该指引可能影响以太坊及相关代币,或将改变去中心化金融领域的市场实践和参与者决策。SEC最新指导意见凸显监管机构对流动性质押活动的审查力度,明确将根据具体结构条件和现行框架合规性,判定这些活动是否构成证券发行。


SEC界定流动性质押监管边界

SEC委员卡罗琳·A·克伦肖在声明中强调,工作人员声明的局限性不能作为合规依据,敦促相关实体保持合规运营。该指引旨在澄清监管模糊地带,同时强化金融市场监督。


SEC新规对以太坊质押的潜在影响

监管变化可能波及以太坊及Lido的stETH等衍生品。金融市场正密切关注总锁仓价值(TVL)的波动,合规性将成为市场稳定和投资者信心的关键指标。

潜在影响包括:更清晰的流动性质押安排规范和市场稳定性提升。合规操作有助于维持TVL稳定,而违规行为可能引发监管处罚,进而影响流动性和投资策略。


2023年Kraken-SEC质押和解案的启示

SEC当前立场延续了其对质押活动的持续审查,如2023年与Kraken达成的和解。历史案例表明,监管机构始终致力于确保投资合约合规性。

行业专家指出,在合规缺失领域加强监管执法的可能性正在上升。历史经验表明,不合规实体可能面临重大处罚,进而影响流动性和市场策略。

SEC委员卡罗琳·A·克伦肖表示:"鉴于其缺乏事实依据的假设和有限的法律分析,流动性质押声明不应让相关从业者掉以轻心——特别是如声明所述,它仅'代表公司财务部门工作人员观点',而非委员会立场。[...] 对于任何偏离该声明假设条件的流动性质押项目,传达的信息很明确:从业者需自担风险。"

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