伯恩斯坦报告：Coinbase凭借7500万美元年化收入成为以太坊生态重要参与者_新闻

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伯恩斯坦报告：Coinbase凭借7500万美元年化收入成为以太坊生态重要参与者

2025-08-12 14:50:45

加密货币交易所Coinbase成为以太坊生态扩张的主要受益上市公司

华尔街经纪商伯恩斯坦周一发布研究报告指出，加密货币交易所Coinbase已成为与以太坊区块链生态扩张最紧密关联的上市公司之一。该机构维持对Coinbase股票的"跑赢大盘"评级，目标股价设为510美元，强调其多元化的收入来源与以太坊发展密切相关。

核心要点

自6月5日以来，受Circle上市及市场对以太坊在稳定币铸造领域主导地位认可度提升的推动，以太币价格已飙升80%。Coinbase通过其Base二层链和质押服务产生基于以太坊的收入，年化收入规模约达7500万美元。伯恩斯坦分析师认为以太币近期的优异表现预示着山寨币可能迎来普涨行情，这将有利于Coinbase平台丰富的代币上架业务。

Base链运营增强以太坊生态参与度

Coinbase运营的Base是以太坊最大的二层扩容解决方案之一，目前每日处理超过900万笔涉及稳定币、交易平台、金融应用和消费服务的交易。分析师指出，虽然Base没有原生代币，但所有交易燃料费均以以太币结算，这使得Coinbase能够收取ETH计价的排序器费用。

这种运营结构为交易所创造了显著收入潜力。根据伯恩斯坦分析，Base链贡献的年化收入规模达7500万美元。该二层解决方案已成为新代币部署的主要平台，进一步扩展了Coinbase与以太坊相关的商业活动。

消费应用与国库持仓扩大业务覆盖

除机构交易基础设施外，Coinbase还推出了面向消费者的Base App钱包，支持包括稳定币支付在内的加密货币买卖、持有和转账功能。这项应用增强了公司在零售层面对以太坊生态的参与度。

Coinbase通过企业国库持仓保持对以太币的直接敞口。公司持有约136,782枚ETH（价值5.9亿美元），可直接受益于代币价格上涨。这部分国库持仓占公司加密货币市场敞口的相当大比重。

市场动态与稳定币发展

6月5日以来以太币80%的涨幅部分源于Circle上市及市场对以太坊在稳定币基础设施中作用的认可。大多数主流稳定币都在以太坊网络上铸造，这为区块链原生代币创造了持续需求。

Coinbase平台上架的250多种代币使其能够充分受益于以太坊生态的整体发展。随着各类基于以太坊的项目获得市场关注，交易所丰富的代币上架创造了多重收入机会。

市场反应与分析师展望

伯恩斯坦报告发布后，Coinbase股价上涨约4%，达到每股323美元。510美元的目标价意味着较当前交易水平存在显著上涨空间。该机构的乐观预期反映了Coinbase通过从国库持仓到Base链运营收入等多条业务线，对以太坊发展保持的多元化参与度。

总结展望

伯恩斯坦分析认为，Coinbase在上市公司中具有独特优势，能够通过二层网络运营、质押服务和传统交易所业务等多元化收入来源，持续受益于以太坊的生态扩张。Base链的运营敞口与直接国库持仓相结合，为公司参与以太坊发展轨迹提供了多重路径。

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