策略亏损：比特币跌向6.2万美元，致124亿美元损失_新闻

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策略亏损：比特币跌向6.2万美元，致124亿美元损失

2026-02-06 09:15:06

核心要点

公司第四季度净亏损达124亿美元，主要受比特币174亿美元未实现公允价值损失影响。报告显示，其持有713,502枚比特币，平均成本为76,052美元，而比特币价格在周四的抛售中跌至六万两千美元区间，公司股价当日下跌约17%。管理层正更侧重于优先股发行与STRC产品，并由一笔22.5亿美元的美元储备金支持，旨在保障股息与利息支付。

比特币减值主导季度表现

公司第四季度运营亏损为174亿美元，归因于采用新会计准则后数字资产的未实现公允价值损失。该项亏损直接影响净利润，导致124亿美元的净亏损（约合每股摊薄亏损42.93美元）。尽管账面亏损显著，公司在2025年底持有23亿美元现金及等价物，较上年大幅增长，这得益于其设立的美元储备金。

比特币持仓与估值概览

根据其仪表板式披露，按比特币约83,740美元的价格计算，公司持有的比特币市值约为597.5亿美元，而其成本基础为542.6亿美元。这一按市值计价的框架与周四的市场行情形成对比：比特币在抛售中跌至约62,000至65,000美元区间，使得现货价格低于公司的平均成本，加剧了比特币相关权益资产的担忧。

2025年融资253亿美元与“数字信贷”推进

管理层强调了过去一年的融资活动，指出公司在2025年共筹集253亿美元，并成为该财年美国最大的股票发行方。当前重点在于STRC，这是一种可变利率优先工具，公司将其定位为“数字信贷”平台的一部分。STRC总发行规模已达34亿美元，现行股息率为11.25%，由22.5亿美元的美元储备金支持，据称可覆盖约2.5年的股息与利息。

软件业务趋稳但非焦点

公司传统的软件业务在第四季度产生1.23亿美元收入，同比增长1.9%，其中订阅服务收入增至5180万美元。毛利润为8130万美元，毛利率为66.1%。

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