加密货币进入最激烈阶段——亚瑟·海斯称仅有少数币种能存活_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

加密货币进入最激烈阶段——亚瑟·海斯称仅有少数币种能存活

2025-11-29 19:29:47

核心观点

Arthur Hayes预测，由于高完全稀释估值和低流通供应结构，大多数新兴第一层区块链将遭遇极端下跌。他认为仅有比特币、以太坊、Solana和Zcash具备长期生存能力。尽管发出警示，Hayes对整体加密市场极度乐观，因为他预期全球流动性将大幅扩张。

生存与繁荣的分界线

在最近出席Altcoin Daily时，这位前BitMEX首席执行官清晰划分了能够穿越市场周期的项目与仅能在牛市中存活的界限。Hayes指出加密市场正进入新阶段——流动性扩张（而非减半事件或市场炒作）将成为增长主导因素。他预计各国政府将在政治竞选前启动大规模资本注入，尤其在美国。在这种环境下，他相信加密市场将"垂直上涨"，但伴随一个前提：强者愈强，投机性实验项目将加速崩塌。

幸存者名单

当被问及牛市结束后仍能保持价值的网络时，Hayes毫不犹豫地给出了极短的名单：比特币、以太坊、Solana和Zcash。他强调其他第一层项目应被视为"实验先行，投资次之"。其个人资产配置印证了这一观点——Zcash是其家族办公室Maelstrom的第二大持仓（仅次于比特币），这反映了他对隐私技术将成为数字金融核心议题的信念。

Monad案例解析

在阐述长期赢家观点后，Hayes转而分析新近启动的网络。他指出行业不断重复相同模式：巨额融资、激进营销、微量流通供应、天量完全稀释估值，以及由散户投机推动的早期价格飙升。以Paradigm投资2.25亿美元的新一代第一层网络Monad为例，其近期推出的MON代币空投正是最新例证。Hayes预期MON将延续"高FDV、低流通"资产的轨迹——先经历狂热追捧，后遭遇解锁冲击。

他直言不讳地表示，该代币在内幕供应进入市场后可能暴跌99%。他强调这并非对技术的否定，而是对牺牲后期投资者利益奖励早期参与者的代币经济模型的警示。

警示中的机遇

尽管批评Monad的激励机制，Hayes对整体市场并不悲观。他认为新加密周期最强劲的阶段尚未到来，流动性增长（而非技术升级或叙事）将成为核心驱动力。在他看来，当全球货币体系变化时，比特币总是最先作出反应——信贷紧缩时率先下跌，政府放水时领涨市场。Hayes将比特币称为"央行无法拔除的火警警报器"。

这正是其观点的独特之处：虽然领域可能进入巨大牛市阶段，但他预计幸存者数量将远少于以往。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文