今日要闻
周二,Coinbase发布了其关于人工智能与加密领域未来融合的核心构想——自主代理钱包。而到了周三,它便以现实提醒众人,当下的处境依然艰难。
事件回顾
周四,Coinbase公布的2025年第四季度财报显示各项数据均未达预期。季度营收为17.8亿美元,同比下降22%,且低于分析师预期的18.4亿美元。净亏损达6.67亿美元,与2024年第四季度因特定市场事件带来的13亿美元盈利形成鲜明对比。
此次亏损主要源于其加密投资组合中7.18亿美元的未实现减值,以及包括对Circle投资在内的3.95亿美元战略投资损失。交易收入降至9.83亿美元,环比下降6%,较2024年第四季度的峰值下滑37%。运营支出则上升9%至15亿美元,其中股权薪酬支出增加2.5亿美元。
财报公布前,其股价下跌7.9%至141美元,盘后剧烈波动,一度跌至135美元后反弹至147美元。周五早盘股价大幅回升,近期交易价达163美元,单日涨幅近16%。尽管如此,其股价在过去六个月中仍累计下跌约50%。
官方表态
公司投资者关系副总裁表示,投资组合损失属于未实现亏损:“这更接近于长期持有策略。从利润确认角度,我们并未出售投资组合中的任何资产。”
深层影响
这家美国最大的加密交易所在发布其所谓“将塑造未来自主代理商业”产品的同一周,公布了6.67亿美元的巨额亏损。但若跳出亏损标题,更值得关注的图景逐渐浮现。
这些均为乐观预期提供了切实依据。然而第一季度展望仍显严峻:订阅收入指导区间为5.5-6.3亿美元,低于上季度的7.27亿美元;截至2月10日的交易收入仅为4.2亿美元。加之当前市场环境,交易手续费的低迷期可能仍将持续。
那么这意味着什么?Coinbase正将赌注押在基础设施领域,以期成为推动加密领域下一阶段发展的核心力量。但眼下,它仍是一家严重依赖交易业务的企业,而当前市场较峰值已下跌47%。
转型之路或许充满阵痛,但隧道尽头已有微光。将其视为加密行业的杠杆化投资标的仍是值得探讨的思路——只需谨记,杠杆效应向来双向而行。

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