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加密货币:美国终为ETF开放质押功能

2025-11-11 16:38:39
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机构加密货币市场迎来重大里程碑

美国财政部与国税局现已正式授权加密货币ETF和信托基金参与质押活动,并向投资者分配收益。这一决策或将彻底改变数字资产投资领域格局。

政策要点

美国国税局(IRS)最新政策允许加密货币ETF和信托基金开展数字资产质押业务。交易所交易产品将可直接向散户投资者分配质押收益。这项监管澄清消除了阻碍机构采用质押机制的主要障碍。

美国批准加密ETF开展质押业务

财政部长斯科特·贝森特本周一正式确认了这一重大进展。联邦机构为交易所交易产品的数字资产质押业务提供了"明确路径"。

这意味着加密ETF现可通过质押产生额外收益并回馈投资者。对于数月来一直呼吁政策明朗化的机构市场而言,这无疑是重大利好。

虽然监管条件仍然严格但逻辑清晰:信托基金需在全国性证券交易所上市;仅可持有现金及单一类型数字资产,且必须由合规托管方保管。

完善的风险管控机制

新规要求必须显著降低投资者风险。这套严谨框架旨在保护个人投资者的同时,释放机构质押的市场潜力。

Consensys高级顾问比尔·休斯称赞这是"具有重大意义"的政策突破:"这个安全的监管框架带来了期待已久的明确指引。"基金发起人、托管机构和资产管理公司如今可将质押收益纳入产品设计,无需担忧监管处罚。一个重大的法律障碍就此消除。

该决策延续了去年9月SEC批准加密ETF通用上市标准的政策导向。IRS与财政部充分考虑了这一变化来更新指导建议,这种跨部门协调体现了监管而非阻碍金融创新的政治意愿。

Solana高收益ETF引领风潮

政策发布的时机恰逢一个标志性现象:自10月下旬以来,Bitwise Solana ETF(BSOL)取得惊人开局,两周内资金流入超5.45亿美元,单日最高达3000万美元。

其创新结构是成功关键。该ETF提供全额质押服务,年化收益率达7%,投资者无需直接持有资产。这种模式为传统金融机构开辟了新赛道,使其在合规框架下也能获得被动收入。

与现有产品形成鲜明对比:当BSOL吸纳资金时,同期比特币ETF流失21亿美元,以太坊ETF流失5.79亿美元。资产管理公司显然更青睐具有内置收益机制的区块链,而非单纯的价格敞口产品。灰度资本深谙此道,其推出的Solana ETF(GSOL)已累计1.14亿美元规模。

新规将强化行业趋势

IRS新指南将加速这一趋势。比特币和以太坊ETF发行商很快就能推出"质押版"产品。市场潜力巨大:以太坊目前28%的总供应量参与质押,年化收益率介于3%-4%之间,这对管理数十亿美元规模的基金意味着可观收入来源。

美国由此开启了机构加密投资的新纪元。通过授权ETF开展质押业务,华盛顿将这些产品转变为真正的收益生成工具。高收益加密ETF的竞赛才刚刚开始。

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