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SEC澄清:流动性质押不属于证券发行

2025-08-06 20:35:45
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美国证监会明确表态:流动性质押及相关代币不构成证券

美国证券交易委员会(SEC)近日针对流动性质押业务发布立场声明,明确指出此类活动及协议发行的代币不构成证券发行。根据该指引,发行流动性质押代币(LST)的项目方以及持有或交易这些资产的用户,均无需进行交易注册。

监管松绑推动行业发展

据DeFi数据平台统计,当前跨链流动性质押协议的总锁仓价值(TVL)已接近670亿美元。SEC此前就质押业务发布过类似指引,虽不具强制约束力,但体现了监管机构的整体态度。

这一决定获得行业普遍欢迎。Alluvial公司首席执行官Mara Schmidt表示:"机构现在可以放心地将LST整合到产品中,这必将开辟新的收入来源,扩大客户群体,并促进质押资产二级市场的形成。"

监管内部存在分歧

不过SEC内部对此存有异议。委员Caroline Crenshaw批评该指引基于"不牢固的事实",认为其"只会混淆视听",且包含可能无法实际应用的法律结论。

值得注意的是,在全球监管机构持续审查去中心化金融(DeFi)协议的背景下,SEC此次决定颇具象征意义。随着以太坊转向权益证明机制,流动性质押热度激增,合规DeFi解决方案正获得越来越多机构投资者的青睐。

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